产量的下降似乎助推了油市的重新平衡，纽约商业期货交易所(NYMEX)6月原油期货价格在最近四个交易日累计涨幅高达11%。周一结算价报47.72美元/桶。交易商正密切关注今年稍后到期合约以及2018年底到期类似期货合约之间的关联，期货较现货的正价差已收窄至2014年11月以来最窄。

“我们并没有看到美国能源行业正急于对需求攀升做出回应的迹象，因为他们仍在不断削减开采项目。”

短期油价反弹也受到对冲操作的驱动，这类操作压低了较远期合约的价格。2016年12月交割的原油合约较2018年12月合约的贴水收窄至每桶1.21美元，而在2015年12月曾一度扩大至8美元。2016年12月原油合约较2017年12月合约的贴水收窄至最低0.60美元，创下2014年11月以来的最大收窄幅度。Mobius Risk Group负责研究和分析的副总裁John Saucer表示：

生产商的套期保值活动一直都很活跃，根据美国商品期货交易委员会(CFTC)数据，为了免受油价下跌的冲击，油企目前所持美国原油期货空仓达到2007年夏季以来最高水准。生产商套期保值已打压较长期限合约，导致价差收窄。高盛在周日发表的报告中称，套期保值活动可能导致这些合约涨势停顿。

高盛补充道，供应减少的速度快于预期，不过他们预计供应将在2017年回升。如果对冲基金对大宗商品的兴趣消退，并从油市撤资，则可能令原油涨势难以持续。CFTC的数据显示，在卖空规模增加三分之一的推动下，上周对冲基金连续第二周削减美国原油多仓。不过，总体而言这些基金仍持有大量多仓。

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