英伦金融：上个交易日，原油价格回跌，跌幅超过百分之1，纽约期油失守每桶50美元。石油输出国组织国家代表下星期在伊斯坦布尔石油会议期间，会与俄罗斯代表非正式开会。俄罗斯能源部长诺瓦克预期到时双方不会达成协议。加上现货原油价格近日上升后有获利回吐，而在过去15个星期，其中14个星期，美国运作钻油平台增加，原油交易价格受影响。纽约期油以每桶49.81美元收市，跌63美仙，跌幅近百分之1.3。伦敦原油期货价格曾经升至接近1年来高位，收市报51.93美元，跌58美仙，跌幅百分之1.1。总结本星期，纽约期油升百分之3，伦敦期油升百分之6。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右原油国际价格。

从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，但阿尔及利亚能源会议取得历史性成果，OPEC意外妥协并达成限产协议，将原油日产量由当前水平下调，限制在3250-3300万桶，各成员国具体产量水平等关键细节将在11月30日维也纳会议上进一步磋商决定，伊朗等国或在最高产量附近设限，而美国国内原油产量持稳在850万桶附近，限产协议短时间内难以扭转供应过剩的格局，但显然将利好油市重新平衡。

从需求面看，欧洲政局动荡，全球经济数据亦暗示复苏基础并不牢固，对原油的需求增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。现货原油交易前期一度跌破40整数关口，后因冻产炒作而强劲回升，在测试49整数字遇阻后获利盘出逃，随后表现反复，呈区间宽幅震荡态势，阿尔及利亚能源会议落幕，OPEC意外达成限产协议，进一步强化油市已经见底的预期，油价直线跳涨后震荡上扬，近期对50整数关口的争夺有所反复，调整后仍有望向上拓展空间。市场热议OPEC限产计划，虽然减产力度有限，各产油国几近是在产量高峰处限产，而且需求增长的速度缓慢，但毕竟象征着OPEC开始妥协并转变策略，预计将有助于油市平衡的时点提前到来。

若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，各个非OPEC产油国对是否采取合作的态度暧昧，若囚徒困境的发展导致OPEC限产协议成一纸空文，或打压油价后期再度探底，支持看49.01,46.60，阻力看51.64,53.86。目前油价受消息面影响较大，OPEC达成八年来首份限产协议意味着竞争策略转变，若美国产量继续持稳，库存饱和压力缓解，油市平衡时点或提前到来，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 1630以欧元区10月Sentix投资者信心指数低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

 A)首触49.01适量好仓，目标50.00,50.74

 B)上破50.74适量好仓，目标51.64,52.47

 C)跌穿49.01适量淡仓，目标48.27,47.83

 D)首触47.83适量好仓，目标48.27,49.01

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

上周五市场期盼已久的非农就业报告终于揭晓，虽然非农就业人数不及预期，而且失业率略微上扬，金银一度获得支撑，有如久旱逢春霖，然而好景不长，市场很快发现劳动力参与率提高、薪资增速符合预期、八月非农人数向上修正等显示就业市场稳健的积极因素，金银涨幅收窄。有分析师认为此次报告虽然并不支持美联储在11月加息，但12月加息的选项依然得以保留。美元指数曾因非农报告不及预期而跳水，但随后收回不少跌幅，在96.5水平下方靠稳，金银维持低位震荡，本周金价创2013年以来最大周度跌幅。

原油方面，原油价格高位遇阻震荡回落，显示50美元重要整数关口的多空拉锯仍将持续，加上周末即将举行产油国会议，较多投资者选择落袋为安，贝克休斯数据亦显示美国活跃钻机数量再度增加，在过去15周内14周上升。本周市场焦点或会较多放在欧美状况的对比上，欧洲现正处多事之秋，欧元刚从德意志银行危机中喘过气来，英国又公布脱欧时间表间接引发了英镑的闪崩，而意大利的宪改公投也是静待着搞事情的时机，而美国这边，驴象之间的攻讦白热化，周一将举行第二场的辩论，而周四凌晨美联储将公布九月的货币政策会议纪要，周内耶伦领衔一众联储官员亦将先后发表讲话。此外，IEA及OPEC将相继发布月报，对分析油市前景有帮助。

数据方面，在美国，预计就业市场指数LMCI向好，JOLTs职位空缺持平，进口物价上扬，初请继续向好，PPI小幅上扬，零售销售回暖，密歇根大学消费者信心指数初值稍好于预期。在欧洲，预计欧元区Sentix轻微下滑，ZEW景气指数持稳，工业产出止跌回升；德国ZEW景气指数上扬，CPI持平。在亚太区，预计中国社会融资规模小幅下滑，M1和M2的剪刀差收窄，CPI及PPI均呈稳中向好的态势，日本机械订单月率转跌。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：俄罗斯或暂不参与减产，多头落袋为安油价顺势调整。1)首个即市策略，跌破49.01，目标48.27,47.83，突破可追47.04,46.60。2)反之，升穿50.74可适量造多，看51.64,52.00，突破追52.47,53.00。3)最后一个策略，目前OPEC意外达成限产协议，具体细节将在11月底维也纳会议上磋商，伊朗等国或在最高产量设限，美国库存状况左右短期波动，以45.00-46.60区间作适量多单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市偏软，继续受加息展望所影响。道琼斯工业平均指数连续第二日下跌。收市跌28点，报18240点。标准普尔五百指数跌7点，报2153点。  美国新增职位虽然少过预期，市场仍然预期12月会加息。英镑汇价曾经急跌，则令市场波动增加，美股受影响。资源股受压，带动大市下跌。工业股亦有沽盘。标准普尔五百指数结束过去两日上升。道指曾经跌穿1万8200点，不过上午跌119点后转升，最后收复大部分失地，跌幅收窄至百分之0.2左右。科技股方面，纳斯达克指数亦是连跌第二日，收市报5292点，跌14点。美股连升三星期后本星期回跌，三项主要指数都是跌不足百分之1。若美股走强则利好油价上扬。

【美元指数】英镑汇价回稳，而美元兑主要货币则普遍下跌。英镑上日在亚洲交易时段急跌后回稳，兑美元由1.1491低位，回升至1.24水平，在纽约最高报1.2468。  美元汇价则先升后跌，美汇指数由两个多月来高位回落，主要是受美国新增职位少过预期所影响。欧元兑美元重上1.12水平，美元兑日圆跌穿103。技术上，美元指数冲高后大幅回落，但随后收回不少跌幅，在96.5水平下方靠稳。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】技术上，前期由于英国公投退欧，欧洲经济前景蒙上阴霾，美国页岩油气生产商陆续复产，油价转弱，一度跌破40整数关口，后因冻产炒作而强劲回升，在测试49整数字遇阻后获利盘出逃，随后表现反复，呈区间宽幅震荡态势，阿尔及利亚能源会议落幕，OPEC意外达成限产协议，进一步强化油市已经见底的预期，油价直线跳涨后震荡上扬，近期对50整数关口的争夺有所反复，调整后仍有望向上拓展空间。市场热议OPEC限产计划，虽然减产力度有限，各产油国几近是在产量高峰处限产，而且需求增长的速度缓慢，但毕竟象征着OPEC开始妥协并转变策略，预计将有助于油市平衡的时点提前到来。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升破98.42, 中, 0.5美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破95.85, 中, 0.5美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升回19679上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破17063下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

英伦金融首席分析师 古金