莱克这一言论立即引发了1000吨黄金遭到抛售。但现在的问题在于——当前黄金是处于牛市的修正，抑或是死猫反弹(指价格遭受重挫后小幅反弹，继而开启下跌趋势)，重新进入熊市呢?有权威人士认为，未来黄金价格还会继续上涨。

由美国10年期国债收益率和消费者价格指数与黄金价格的关系。可以看到，自2016年起，实际利率(蓝线)一直在走低，从而导致2016年黄金牛市的形成(红线)。

此外，“新债王”冈拉克也预计未来通胀会上升，再一次投资通胀白纸债券，这种债券在通胀上升时价格会升高。他发现，剔除食物和能源成本，核心CPI指数也在上升。8月核心CPI指数上升0.3，这是自2月以来涨幅最大的一次。

 

而凯特彻不认为美国利率会有明显提升。利率与全球GDP息息相关，GDP增长缓慢会导致利率处于低位。10年期国债收益率被视为名义GDP，随着GDP增长放缓下行，利率难以有明显的增加。

综上，笔者认为投资者也需密切关注英国启动脱欧程序，这对全球经济增长也会产生负面影响。而12月的意大利公投也可能成为又一“黑天鹅”事件，有望推动黄金等避险资产价格上涨。

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