OPEC在11月底确定的最终冻产协议中是否有能力对各成员国的实际产量数据进行一个统计并以此作为冻/减产依据。

　　其实，傻傻盯着产量是没用的，真正对市场形成冲击的是OPEC的原油出口量。因为OPEC的产量只有通过出口，这部分原油供应才算实质性的参与了影响全球原油基本面的供求交易。由于OPEC本身产量数据的不靠谱性，本文在此选取OPEC的实际出口增量数据(见下图)希望能够帮助各位投资者更加直观地对OPEC的这个冻/减产概念有一个把握。

　　上图是ClipperdATA公司(4.16 -1.65%) 统计的自2014年底至今的OPEC原油出口增量(数据基于clipperdata公司统计的OPEC实际原油出口装卸数据)数据。从上图可以很直观地看到，OPEC自2014年12月份至今，原油出口净增量幅度在300-350万桶/日的规模，而正是OPEC的这个原油出口净增量的存在，才使得油价虽然面对美国原油产量的一路衰减仍然被死死地钉在低位。

　　沙特正在通过天然气直接发电逐步代替原油直接发电以满足沙特国内的能耗需求，通过天然气发电，沙特仅今年暑期峰季就节省了约20万桶/日的原油直接发电消耗。通俗地说，即使沙特砍掉20万桶/日的原油产量 (这相当于OPEC按照Secondary Sources产量统计法的0.7%左右的减产)，沙特也可以维持原油净出口量的稳定。

　　此外，就从原油产量角度看，老奸巨猾的俄罗斯在9月份将产量相比8月份提升了约40万桶/日的规模。如果俄罗斯在接下来维持这个产量，那么即使不考虑OPEC冻/减产协议对伊朗，尼日利亚和利比亚的豁免，单从OPEC+俄罗斯的产量角度看：这个协议只不过保证了在不考虑伊朗，尼日利亚和利比亚的情况下，OPEC+俄罗斯的产量维持在了当前产量峰值水平。那么如果考虑到美国过去3个月出现的产量衰减停滞以及伊朗，尼日利亚和利比亚的潜在供应恢复，实在是看不出这个冻产协议对接下来的全球原油供求局面有什么实质性的改变。

　　原油后市行情分析：

　　油价自周三opec达成动产协议之后，一路走高，目前试探前期高点48.4美元，上方进一步阻力位于前高49一线。日图级别是很明显的多头上行趋势，指标方面MACD及KDJ均为金叉发散上行，但并不能断定下周初一定是破新高。以4H图级别作为参考，自周三数据行情拉升以来，后续的行情不断的维持二次探底冲高的形态，如果按照这个形势延伸下去，周初继续破新高的可能性极大，但周五收线并未走出新高，那么下周的行情就有些意思。

　　按照周五承压前高48.4阻力的情况来看，下周初的亚盘和欧盘行情走势是很重要的，看是否能维持高位震荡的形态，如果出现回撤下破48.8点位，那么原油将步入以46.6-48.3的大区间震荡。如果能破新高，那么多头趋势将继续延续，或许直冲50美元也说不定。

　　下周初操作策略

　　1、操作之间先确定形态是走震荡还是延续涨势

　　2、亚盘期间不跌破47.8而维持高位震荡，那么继续看多头，依托47.8做多，目标48.9，止损47.4

　　3、若直接回落下破47.8，那就意味着在短线上展开回调，依托开盘价做空，目标依次为47.2和46.6，破48.45损

　　文/龙少霸金、大宗行情分析 v信：longshaofa88