马卓峰：OPEC八年来首份限产达成，后续执行才是核心

北京时间9月29日凌晨，OPEC达成八年来首份限产协议，消息一出原油价格暴涨近6%，收复上日因沙特预期OPEC无法达成冻产共识造成的跌幅，且逼近50美元/桶大关。

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此前冻产不会达成的消息影响很深，不管是分析师、原油交易员还是其他市场参与者，都没有对OPEC在阿尔及尔举行的这场会议抱有期待。因此，突如其来的消息瞬间导致油价暴涨，空头损失惨重。

不过，OPEC冻产协议真正的考验还在后面，协议执行情况恐将是最后的考验。OPEC减产料把油市再平衡的时间提前，目前市场焦点转向协议的执行情况，而这可能才是真正的考验。这是OPEC八年来首次减产，此前，交易员们一直认为，该组织仍会继续施行2014年在沙特授意下采取的随意而产政策。

在各成员国石油部长宣布OPEC已同意将日产量限制在3,250万-3,300万桶后，原油价格随即飙升逾5%。尽管减产至3250万桶/日并不会立即解决供应过剩的问题，但可能会把市场实现再平衡的时间提前至最早2017年初。目前焦点转向执行情况，从历史经验来看，以往协议的执行并不好，从中期来看，市场干预带来了负面影响，减少了周期性上行因素。

综合而言，OPEC冻产协议执行情况才是核心问题，建议原油投资者谨慎对待，若执行不及预期，油价反弹恐将终止。

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责任编辑：马卓峰

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