哈佛大学(Harvard University)教授肯尼斯·罗格夫(Kenneth Rogoff)本周写道,不能排除上世纪70年代那种由供应不足引发的通胀冲击的可能性。各国央行和政府的底线是,他们可能会面临更大的压力,要求他们拿出经济解决方案。
更糟糕的是反馈循环,其中许多来自市场本身。头条新闻铺天盖地,股票暴跌,神经紧张,旅行取消。股价进一步下跌。虽然这样的动力总是会让反弹脱轨,但它也让想象未来的挑战变得既不容易,也不那么紧迫。
美股录得14个月来最大单日涨幅,因市场押注七国集团(G7)将协调应对疫情的政策措施。疫情有可能令全球经济脱轨。那些多年来目睹美联储用一系列政策处方推动市场上涨的人,可以原谅自己周一推高了股市。
高盛表示,随着对全球经济放缓的担忧加剧,美联储可能会在3月份的会议上宣布降息50个基点,甚至更早。总体而言,高盛预计美联储今年将降息100个基点,较上周五的75个基点有所增加。
疫情严重干扰国际旅行和供应链,加剧了人们对美国和欧元区经济可能会走向衰退的担忧。全球股市本周录得2008年金融危机以来最差单周表现。
牛津经济研究院的经济学家预计,一场国际性健康危机足以消抹逾1万亿美元的全球GDP。那将是大面积工厂停工、生产率下降、旅游下滑、供应链中断以及贸易和投资减少所带来的经济代价。
在美国,导致熊市的是经济收缩,而不是估值、政治闹剧甚至人类悲剧,而且两者之间很少不相辅相成。事实上,由于过去10年没有出现衰退,标准普尔500指数上涨了2700点,在持续时间上超过了所有其他指数。
随着投资者试图评估新型冠状病毒扩散对全球经济增长的风险,波动性已飙升至一年多来的最高水平。基于现货期权价格追踪标普500指数未来一个月隐含波动率的VIX指数周二在长达10年的牛市中最大的两天抛售中达到30点以上的峰值。
虽然大幅下跌往往是在大幅上涨之后出现的,但这种逆转——在连续几周的狂热买入之后——几乎是历史上最剧烈的。在上周三结束的33个交易日中,标准普尔500指数在连续交易日中只有一次下跌。
据Bespoke Investment Group的数据,周一是标普500指数自2009年3月以来第19次在周一下跌超过2%。该公司表示,在之前的例子中,股指大幅下跌后,第二天的平均回报率为1.02%,因为“从历史上看,投资者在短期内大举买入”。