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ATFX港股:快手关闭一款海外短视频软件,发展前景偏悲观
机构 | ATFX 2021-08-05 14:42:11

ATFX港股:截止今日11:14,快手下跌7.22%,最新价97.65港币。自上市以来,快手累计下跌77.11%,期间基本没有出现过显著反弹波段。近期又传出消息,快手将关闭海外短视频软件Zynn,透露出较为悲观的发展前景。实际上,Zynn是快手三款海外短视频软件中的一个,另外两个是Kwai和Snack Video。Zynn主要开拓北美市场,后两款软件主要发展南美洲市场。比较来看,由于北美市场存在Tictok、Instagram这样的强大竞争对手,Zynn的发展最为低迷。

虽然海外发展受挫,但快手的基本盘依旧在国内,并未伤及元气。基本面数据决定股价长期走势,贡献出核心收入的是国内用户,所以我们需要把注意力转移到财务数据上来。

快手.png 

▲ATFX供图

快手并不是一家盈利的上市公司,其在2020年的营业总收入为587.76亿元,但归属母公司净利润为负的1166.35亿元,亏损额是营收总额的两倍,非常罕见。排除疫情年2020年,在2019年时,快手营业总收入391.20亿元,归属母公司净利润为负的196.52亿元,依旧是亏损状态。亏损的上市公司想要获得高估值,就必须具备极为乐观的市场发展前景和绝对领先的行业地位,比如新能源行业的特斯拉。然而,快手关闭海外短视频软件,给到市场一个非常悲观的信号:短视频前景极好,但快手不具备领先地位。

快手1.png

▲ATFX供图

 

乐观的一面是,快手的营业收入处于持续的高增长状态:2020年营收增长50.24%、2019年增速92.7%、2018年增速143.42% 。只不过,这样的高增长是在负债率快速提高的前提下达成的。2020年快手负债率406.91%,远超风险警示线,其它年份负债率也没有低于200%的情况。不过,总负债当中的一大半都是可转换可赎回的优先股,这部分股票会随着股价的上涨而不断增大,同时,也会随着股价的下跌而不断缩减。随着优先股不断转换为普通股,这部分负债会慢慢消失。

ATFX分析师团队综合观点:短视频行业前景依旧良好,但快手在海外激烈的竞争当中败下阵来,市场的悲观情绪进一步加重。自港股上市以来,快手股价没有出现过显著反弹,空头趋势极为明显,切不可产生抄底思维。快手的营业收入增速较高,国内市场发展依旧相对良好,待估值回归后仍有上涨可能。

 

ATFX免责声明:以上内容仅代表分析师观点,不构成任何指导意见。



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