每个月必读的美国银行全球基金经理人调查报告出炉，这是份很好解读大资金影响各主要商品的报告。因此今天这篇与隔天的分析文章，将会来探讨这次九月份报告的精选图表，期望带给各位投资朋友们一个投资指引的方向。

降息预期步调偏慢

虽然九月美联储降息预期在即，然而大资金们预测未来一年降息最有可能总计落在3-4码。换言之，接下来的降息周期并不会很快速。一般来说降息周期偏慢是好事，因为过往只要经济衰退时，才会降息飞快。

基金持续保持低现金水位

在最新九月份中，全球基金持有现金的部位依然维持3.9%，低于过往警戒线的4%以内。在过往经验中，当全球基金持有现金水位极低时，往往就是市场相对乐观的表现。虽然之后常会伴随回调，但这也还需要有个外部事件刺激配合。

散户与机构情绪背离

在股市配置方面，AAII所调查的散户股票配置在近10年来都相对冷静，常年维持在60%之上，当超过70%就是很乐观了。反之，基金经理人超配全球股市的净值波动才是真的大。通常该指标小于0时，就是相对悲观的抄底机会。

经济预测持续乐观

九月份被问到未来一年的经济展望，回答经济衰退(硬着陆)的比例小幅度上升至10%，不过大宗仍是经济放缓不衰退的软着陆，比例维持在将近七成水位。随着关税风波过去以及降息周期的开启，预料大资金们对经济的乐观展望仍会持续。