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ATFX港股:地产板块近两月走出“过山车”行情,短期寻底难度较高
机构 | ATFX 2024-06-18 17:45:56

ATFX港股:4月17日至5月22日,A股市场房地产板块出现明显上涨,累计涨幅超20%。这段时间房地产开发板块的K线走势与上证指数共振性较强,受到大盘的带动而上涨的可能性较高,与行业周期的变动关联度不大。5月22日之后,上证指数触顶回落,至今日累计跌幅4.04%,同期房地产开发板块的累计跌幅14.11%,出现超额下跌,表明市场资金对于该板块的信心仍不稳固。

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▲ATFX图

 

港股市场的房地产板块走势与A股市场基本类似,但抗跌性明显强于A股市场。4月22日至5月22日,一个月时间,港股市场地产板块累计涨幅37.631%,具备一定的“疯牛”特征。本轮上涨的主要原因,也并非地产行业周期从衰退转向复苏,而是恒生指数在同期出现迅猛涨势,乐观情绪带动地产板块走强。5月22日之后,随着恒指的下跌,地产板块也迎来回调。截至今日,地产板块累计跌幅8.81%,远低于A股市场房地产开发板块的14.11%跌幅。同期,恒生指数的累计跌幅约为8.38%,与港股市场地产板块累计跌幅类似,意味着该板块并未出现超额下跌。

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▲ATFX图

 

据统计局数据,1—5月份,全国房地产开发投资40632亿元,同比下降10.1%,其中,住宅投资30824亿元,下降10.6%。房地产开发市场仍处衰退周期之中,且衰退幅度未见收敛。 1—5月份,住宅施工面积481557万平方米,下降12.2%;住宅新开工面积21760万平方米,下降25.0%;住宅竣工面积16199万平方米,下降19.8%。对于地产开发商业绩数据影响最大的三项指标,均处于大幅度同比下滑状态,A股市场房地产开发板块短期内寻得有效底部的可能性较低。

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▲ATFX图

 

长周期看,房地产开发板块独自展开涨势的可能性不高,但由于该板块以总市值计算的股市权重较高,所以板块指数跟随大盘出现共振性走强的可能性较大。如果上证指数或者恒生指数再次出现如4月下旬至5月上旬的大涨行情,地产板块有可能再次“小牛市”。需要提醒的是,由于行业衰退周期的拖累,“小牛市”结束之后,开启迅速下跌并最终形成的“过山车”走势的可能性较高。基于此种行情发展特征,对于地产开发板块,我们认为,保持波段操作的成功概率要高于持仓不动的操作模式。

 

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