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CPT Markets:关键解读,重点一次看! 美联储鹰式暂停加息!
机构 | CPT Markets 2023-06-26 10:22:24


如市场预期,美联储决议六月按兵不动,继续维持联邦资金利率区间于5%-5.25%,不过CPT Markets分析师表示,透过能反映决策官员预估利率落点的利率点状图可发现,在今年年底之前还会再加息两码,以应对意外强劲的经济还有通胀降温速度放缓的情况,而也因其幅度高于市场预期,因而被市场认定目前情况为鹰式暂停加息。


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市场对于美联储行动相当好奇,CPT Markets分析师整理出这背后的三大因素,首先,要先提及的是债务上限,虽然美联储能在6月5日前通过提高债务上限的问题,但这场争议势必早已对美联储的决策产生一定的干扰,让官员们难以在即将召开的决策会议前明确的表示是否会加息,因为要确定已能避开债务违约问题时,美联储早已进入6月13-14日决策会议前的静默期。其次,要提到的是,已获提名为美联储新任副主席的Philip Jefferson在五月底时释出强烈的加息停顿讯号,因此若美联储不买单,怕不仅会惹恼市场,更会让这位新任副主席难堪。而让美联储放弃在6月加息的另一因素,是因为美国在3月时爆发了区域银行倒闭的连锁效应后,美联储有必要确定银行业已能站稳脚步,因为美联储相当清楚短期的利率走高会给银行体系带来更多压力。


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然而,当市场正热烈欢呼时,鲍威尔却浇下一桶冷水,他在记者会一开始就直言,他能理解高通胀所带来的生活压力,因此对抗通胀仍是首要任务,特别提到的是,除了鲍威尔,多数其他官员认为通胀仍然太过高,因此鲍威尔再度重申,在今年降息将属不适之举。CPT Markets指出,通胀放缓应该是渐进而缓慢的过程,先是产品价格下降,随然这部分已经大幅跌价,但可看出尚未回到之前的水平;再来是房市下跌,这将导致租金处于较低水平,进而拉低通胀,也就是说,因为房租变得更加便宜,整体物价上涨的速度将会变得缓慢,而投资者可以注意一个重要指标,那就是核心个人消费支出指数PCE,因为根据鲍威尔最新的讯息指出,美联储需要看到核心PCE指数改善,才会停止加息,达到利率的限制性水平。


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CPT Markets分析师特别提醒投资者,在加息循环的末段期间,最不利的就是美元,由历史轨迹可以看出,末段加息周期将可能代表现金为王的年代结束了,未来若持有大量现金恐怕凶多吉少。美国自1974年代起至今共有九次加息周期,而只要通胀也跟者进入回落阶段,通常都较不利美元的后续发展,尤其是当通胀降得越低,美股则表现越优,总结来说,当利率渐触顶后,将能为风险资产提供更多的获利机会,投资人不妨可以根据自身的财务状况开始布局年底的获利佳机。


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官方说明


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