图片来源：e投睿eToro，数据截止于2018年2月5日
新晋世界首富杰夫·贝索斯（Jeff Bezos）就是不一般，它到底牛逼在何处呢？原因就在于，当日公布的2017年第4季度财报十分亮眼：每股收益（EPS）录得2.16美元，远高于华尔街预期的1.85美元。据CNBC统计，包括摩根史丹利（MS）、美银美林（BAC）、巴克莱（BARC.L）等在内的全球投行纷纷上调亚马逊（AMZN）（AMZN）的全年股价指引，平均上调幅度高达20.75%。简而言之，如果今天以$1000以5倍杠杆买入，到今年年底或净赚$1035。
图片来源：CNBC
新旧业务正在全面开花
根据亚马逊（AMZN）公布的上一季度财报，它的新旧业务全面开花——北美“新零售”净利润增速进一步提升，而其新业务“亚马逊云”（AWS）也延续了上个季度的上涨势头。
具体来讲，亚马逊（AMZN）打通线上、线下的“新零售”——没有错，也是京东（JD）和阿里巴巴（BABA）正在尝试的——在第4季度迎来了突飞猛进的增长！尤其是其北美的零售主营业务收益同比增长了107%，一转连续3个季度的颓势。尽管这得益于“黑色星期五”（打折狂潮）与圣诞节假期的购物热，但是其竟销售额在去除了季节性变化的因素后（即TTM）也达到了1061亿美元，增速是前3季度之和！
与此同时，亚马逊（AMZN）的“新零售”网络成功使其在北美的销售成本连续下降了3年。这也就意味着，它在美国本土市场的收益或在未来的季度中进一步增长。
除了旧业务翻开新篇章外，其新领域AWS也实现了可观的增长：销售额同比增长45%，业务收入同比增长46%。尽管这一领域在第4季度的增长比不上阿里巴巴（BABA）的104%，但是它在全年却实现了同比19.98%的增长。这还是比阿里巴巴（BABA）在云业全年亏损5%而略胜一筹。
举债扩张现金流成通病
既然亚马逊（AMZN）赚得盆满钵满，那么它的钱会花到哪里去呢？根据第4季度财报显示，它与阿里巴巴（BABA）一样都在寻求更迅速的海外扩张：2017年全年共花费了389.82亿美元。但是这一过程却是在花钱赚呦呵，吃力不讨好：国际业务的销售额度是在节节攀升，同比增长了29%，但是主营业务收入却在持续亏损。
以上图片来源：Amazon Earnings 2017Q4
直到2017年第4季度稍有缓解。市场认为，这主要是因为亚马逊（AMZN）的海外主战场——印度这一硬骨头即将被亚马逊（AMZN）啃下。由于印度的本土电商平台就像是各土邦一样利益错综复杂，自2012年进军印度市场以来，亚马逊（AMZN）就被困在各“土邦”之中，甚至一度受到6家主流电商平台Flipkart、 Snapdeal,、Paytm、Myntra,、Jabong,、eBay India的联合围剿。但是在上一季度，亚马逊（AMZN）已经大比例超越其“死对头”Flipkart成为印度人民搜索最多的电商平台。
图片来源：Jana Mobile Majority Trends Report
但是尽管如此，对于亚马逊（AMZN）这种负债率持续较高的科技企业而言，现金流始终是其发展的命脉。这一点也同样适用于阿里巴巴（BABA）与京东这些从新零售往科技企业转型的公司们。再加之海外投资与科研投入的金额是巨大的，因此它们普遍都选择举债度日：亚马逊（AMZN）在大动作频频的2017年共举债162.31亿美元，同比翻了整整25倍！
这也就是为什么，我们能够看到：如果剖去支出与偿还债务，亚马逊（AMZN）的净现金流从2016年第4季度的盈余46.84亿美元已经迅速下降至举债14.61亿美元。如果说以前的亚马逊（AMZN）是不盈利的企业，那么现在的亚马逊（AMZN）就是举债度日的企业了。虽然我们不能因为这一模式就说它“药丸”，毕竟这是行业较为普遍的模式，但是我们不得不承认已经有一把达摩克利斯剑举在了杰弗·贝索斯（Jeff Bezos）的头上。
以上图片来源：Amazon Earnings 2017Q4
