【观点及建议】

昨夜，BU继日内偏强运行后，夜盘跟随油价下挫。成本方面，滞胀担忧下市场重新交易通缩预期，加之欧盟禁运俄罗斯原油计划暂时搁浅，隔夜油价大幅下挫，内外盘油价纷纷跌逾6%。考虑到即期供应格局依然偏紧，且五月中旬起海外油品需求开始进入旺季，油价下方仍有支撑，二季度油价大概率维持偏强运行，但在宏观及地缘政治因素扰动下波动率或继续高企。现货市场上，由于执行前期合同及节前部分贸易商存在备货需求，以北方为主，各地产销情况明显转好。节后炼厂库存延续下降趋势，库存压力快速减弱令区内现货价格也得到了支撑，各地报价延续上升态势。从需求来看，华东地区封锁管控逐步放松，物流恢复、终端需求小幅改善与投机需求共同带动炼厂出货情况转好，北方地区需求也在缓慢启动。从供应情况来看，当前炼厂库存水平降至可控范畴，加之开工率维持低位，库存压力明显减轻，包括长三角地区在内的全部地区库存继续下滑，其中华南地区降幅最为明显，库存低位支撑区内现货价格走强。供需平衡超预期修复极大提振了市场信心，但历史性的高价抑制了下游需求释放，基本面改善的持续性暂时存疑，建议继续关注防疫政策变化及后续炼厂排产和需求恢复情况。