【友财网讯】-投资者正在花钱保护自己，以防股市下跌，美国本周将公布一项关键的通胀数据，预计该数据将显示价格并没有像美联储希望看到的那样放缓。

周二的消费者价格指数（CPI）报告预计将显示1月份的年价格增长率放缓至6.2%。核心CPI剔除了波动较大的食品和能源成分，被视为比整体指标更好的基本指标，预计将环比上涨0.4%，同比上涨5.5%。

但上个月汽油和二手车价格的惊人上涨可能会中断长达一个月的通胀减速趋势，这一趋势促使标准普尔500指数从10月份的低点反弹14%。

“通货膨胀很可能已经见顶，现在价格正在下降，但这并不意味着它是一种线性下降的方式——这没关系。”Laffer Tengler Investments的首席投资官南希·滕格勒(Nancy Tengler)说。

毫不奇怪，去年CPI数据发布时，交易时段出现动荡，在12个报告日里，标准普尔500指数有7个交易日下跌。根据彭博汇编的数据，在过去六个月里，CPI发布的当天，标准普尔500指数的平均双向波动约为2.6%，接近2009年以来的最高水平。

交易员们还记得9月13日的消费者价格报告，该报告导致标准普尔500指数暴跌4.3%，为2020年3月以来最糟糕的CPI交易日。

“只要美联储处于鹰派模式，波动性将保持坚挺。”Susquehanna International Group衍生品策略联席主管克里斯·墨菲(Chris Murphy)表示，"因此，如果CPI高于预期，市场可能会抛售。"

但彭博情报(Bernstein Intelligence)表示，股市对过去两个月好于预期的CPI数据反应相对温和，表明美国股市可能已经消化了通胀放缓的影响。因此，如果数据进一步放缓，2023年CPI波动的日子可能会更少。

现实是——至少目前是这样——投资者不应该担心，因为任何价格上涨都是暂时的。问题是投资者以前听过这种说法。如果强劲的劳动力市场保持工资增长，并阻止通胀以政策制定者希望的速度下降，美联储可能会比市场预期的更积极地加息，或在更长时间内保持高利率。

“市场可能会对更热的CPI做出负面反应，但这将为长期投资者提供购买股票的机会。”滕格勒说，并指出本季度的任何回调都是购买的机会。她在2022年第三季度和第四季度的抛售中增加了该公司的股票敞口，并在未来三到五年内看好苹果公司(Apple Inc .)等科技股，并坚持投资网络安全和云服务。

但华尔街的一大群人仍持怀疑态度。

“我们肯定看到投资者最近进行了更多值得注意的对冲。”墨菲说。

彭博汇编的数据显示，针对追踪标准普尔500指数的最大交易所交易基金（ETF）未来30天下跌10%的合约，目前的成本是从上涨10%中获利的期权的1.7倍。被称为卖权/买权倾斜的价格关系目前徘徊在2022年8月以来的最高水平，当时503个成份股的指数持续了两个月的上涨突然逆转。

以科技股为主的纳斯达克100指数今年上涨了12%，因市场对美联储过于激进的担忧有所缓解，该指数正在摆脱2023年以来的首次单周下跌，此前各国央行行长上周纷纷警告将在更长时间内实施限制性政策。

尽管第四季度财报季迄今好于预期，但一些基金经理担心，随着美国经济继续放缓或陷入衰退，公司利润最糟糕的情况尚未到来。这引发了人们的担忧，即在标准普尔500股市从低谷反弹后，科技股和所谓的成长股的估值是否过高。

“我们需要看到通胀数据进一步改善。”Homrich Berg的首席投资官斯蒂芬妮·朗(Stephanie Lang)说，他的公司建议对消费品和医疗保健公司进行防御性配置。“现在宣布战胜通胀还为时过早，软着陆或降息已成定局。”