【友财网讯】-众多因素共同导致了自1970年以来美国股市最糟糕的上半年，但它们都源于一个词：通胀。

今年年初，美国的生活成本达到了自20世纪80年代初以来的最高水平。

更糟糕的是，美联储官员对“暂时性”通胀的全年预测现在看起来几乎可笑地不准确，他们落在了曲线的后面，危及到了仍然脆弱的疫情市场和经济。

在此后6个月，如果不是灾难性的，损失也是严重的：标准普尔500下跌近20%，这是从加密资产到首次公开募股（IPO），甚至大宗商品市场某些领域的风险投资崩溃的象征。

“这是通货膨胀。这是美联储的克星。”LPL Financial首席股票策略师昆西·克劳斯比(Quincy Krosby)说，“这是因为美联储保持了‘暂时’的通胀缓和心态. ...这是央行的慷慨，是政府的慷慨。就在美联储上次会议的前几天，它还对(通胀)感到意外。我们就是这样走到这一步的。”

美联储认为会缓解的供应链约束是通胀上升的主要原因。需求超过了运输商将产品推向市场的能力，导致价格大幅上涨。俄罗斯对乌克兰的攻击加剧了其中一些问题，推高了能源和食品价格。购物者信心已经崩溃，消费者(如果不是金融市场的话)的通胀预期已经飙升。

*错过信号 造成大规模破坏*

在落后于通胀曲线后，美联储现在被迫以加息1.5个百分点的形式迎头赶上，并会进一步加息。许多华尔街人士质疑美联储为何没有采取更激进的措施。

未来道路的不确定性加剧了通货膨胀的恼人影响，劳工部的一项指标为8.6%，是1981年12月以来的最高水平。就在2021年12月，目标通胀率为2%的美联储预计今年的首选总体指标为2.6%；周四的新数据显示，通胀率为6.3%，剔除食品和能源的核心通胀率甚至达到4.7%。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）“需要重新控制通货膨胀叙事...现在他正在失去完全的控制权。”安联（Allianz）经济顾问穆罕默德·埃里安（Mohamed El-Erian）最近告诉美国消费者新闻与商业频道（CNBC），“他必须行动，因为如果他不这样做，他将追逐市场，而他将无法实现这一目标。”

除了对标准普尔500和道琼斯工业平均指数(今年迄今已下跌超过14%)等大型股市平均指数的损害，到处都是艰难的局势。

更关注科技股的纳斯达克指数下跌了近30%。最高调的加密货币比特币已经下跌了近60%。通常被视为经济风向标的铜价下跌了15%以上，棉花下跌了13%以上。

资本市场也遭受了打击。

向投资者提供空白支票的特殊目的收购公司（SPAC）去年风靡一时，但现在已经陷入困境。CNBC的特殊目的收购公司后指数(Post SPAC Index)跟踪了这些公司通过合并目标或现场交易首次上市的情况，该指数本月的表现是自2020年11月推出以来最糟糕的，下跌了近25%。

私营企业对如此低迷的市场反应迟缓。安永(Ernst & Young)的数据显示，今年上半年，首次公开募股(IPO)规模下降了46%，收入同比下降了58%。

*历史带来了希望*

那么，怎样才能止血呢?

“对于市场来说，旧的表述是市场先得到消息。”LPL的克劳斯比说，“市场所等待的就是美联储的言辞软化。这将推动市场预期可能会暂停加息，甚至可能(加息)50个基点或25个基点，这取决于我们所处的位置。”

然而，市场预计7月份将再次加息75个基点，与6月份相同。一个基点是0.01%。

今年唯一奏效的是大宗商品市场的某些领域，比如石油、天然气和一些农产品。然而，这些上涨被从银行到汽车制造商到建筑产品的巨大下跌所抵消。

尽管如此，还是有乐观的理由。

当标准普尔500指数在1970年上半年暴跌21%时，它迅速扭转了这些损失，在下半年上涨了26.5%，并在当年勉强实现了上涨。

“你在你现有的市场上交易和投资，而不是你想要的市场。”克劳斯比说，“这个市场能在下半年复苏吗？有很多事情要安排。但这种事以前发生过。”