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券商晨会精华:寻找流动性敏感度高且景气向上的行业
  淼淼 2022-05-19 09:33:56 27961
5月19日讯,大盘昨日围绕平盘附近窄幅震荡,三大指数均小幅下跌。盘面上,题材板块轮番活跃,热点快速轮动。其中户外露营概念股全天强势,三夫户外涨停。纺织服装板块大涨,板块内多股涨停。汽车股再度走强,中通客车4连板。下跌方面,周期类个股表现低迷。总体上个股涨多跌少,两市超2700只个股上涨。虽然指数调整,但个股表现活跃,两市再现超百股涨停。沪深两市昨日成交额7703亿,较上个交易日缩量197亿。板块方面,户外露营、服装纺织、教育、非齐次交运等板块涨幅居前,草甘膦、煤炭、机场航运、CRO等板块跌幅居前。截止收盘,沪指跌0.25%,深成指跌0.2%,创业板指跌0.26%。北向资金昨日全天净卖出22.77亿元,其中沪股通净卖出21.1亿元,深股通净卖出1.68亿元。

【友财网讯】-5月19日讯,大盘昨日围绕平盘附近窄幅震荡,三大指数均小幅下跌。盘面上,题材板块轮番活跃,热点快速轮动。其中户外露营概念股全天强势,三夫户外涨停。纺织服装板块大涨,板块内多股涨停。汽车股再度走强,中通客车4连板。下跌方面,周期类个股表现低迷。总体上个股涨多跌少,两市超2700只个股上涨。虽然指数调整,但个股表现活跃,两市再现超百股涨停。沪深两市昨日成交额7703亿,较上个交易日缩量197亿。板块方面,户外露营、服装纺织、教育、非齐次交运等板块涨幅居前,草甘膦、煤炭、机场航运、CRO等板块跌幅居前。截止收盘,沪指跌0.25%,深成指跌0.2%,创业板指跌0.26%。北向资金昨日全天净卖出22.77亿元,其中沪股通净卖出21.1亿元,深股通净卖出1.68亿元。


【友财网讯】-5月19日讯,大盘昨日围绕平盘附近窄幅震荡,三大指数均小幅下跌。盘面上,题材板块轮番活跃,热点快速轮动。其中户外露营概念股全天强势,三夫户外涨停。纺织服装板块大涨,板块内多股涨停。汽车股再度走强,中通客车4连板。下跌方面,周期类个股表现低迷。总体上个股涨多跌少,两市超2700只个股上涨。虽然指数调整,但个股表现活跃,两市再现超百股涨停。沪深两市昨日成交额7703亿,较上个交易日缩量197亿。板块方面,户外露营、服装纺织、教育、非齐次交运等板块涨幅居前,草甘膦、煤炭、机场航运、CRO等板块跌幅居前。截止收盘,沪指跌0.25%,深成指跌0.2%,创业板指跌0.26%。北向资金昨日全天净卖出22.77亿元,其中沪股通净卖出21.1亿元,深股通净卖出1.68亿元。  隔夜美股低开低走,三大指数均大幅收跌。纳指跌4.73%,创5月6日以来最大跌幅;标普500指数跌4.03%,为2020年6月以来最差单日表现;道指跌3.56%,创2020年6月11日以来最大跌幅。大型科技股多数大幅收跌,亚马逊跌超7%,特斯拉跌6.8%,苹果跌5.64%,谷歌、推特跌近4%。银行股集体下跌,花旗、美国银行、富国银行跌超3%,高盛、摩根士丹利跌超2%,摩根大通跌1.7%。  在今日的券商晨会上,中信建投认为,互联网板块监管迎拐点 常规监管成为新常态;天风证券认为,2022年全球农药产品价格将持续景气;开源证券认为,把握流动性敏感度高且景气向上的行业。  中信建投:互联网板块监管迎拐点 常规监管成为新常态  中信建投指出,互联网平台的核心是网络效应带来的强规模效应。但过去几年行业加速竞争,巨头相互侵蚀,带来巨大人员、资本、营销投入。此轮政策监管后,稳态的竞争格局有望带动各家公司更好释放规模效应。互联网板块监管迎拐点,政策对互联网平台股价影响将显著减弱,常规监管成为新常态。后流量红利期与监管周期,互联网平台自身盈利能力与规模效应,将成下一阶段的股价核心影响因子。  天风证券:2022年全球农药产品价格将持续景气  天风证券认为,2020年以来国际主要作物价格大幅持续上涨,特别今年俄乌问题爆发后,全球主要农作物价格显著上涨。历史上来看,作物价格的上涨会带动农民种植收益提升,相应对于种植所用农用化学品(农药、化肥等)投入也有所增加;因此预计2022年全球农药产品需求及价格有望维持较为景气阶段。  开源证券:把握流动性敏感度高且景气向上的行业  开源证券认为,以史为鉴,流动性敏感度高的行业在流动性扩张期间往往具备更高的估值弹性,主要基于:(1)流动性收紧阶段往往估值受损幅度较大,在流动性上行拐点出现时,低估值+流动性敏感度高使其在流动性扩张期间将具备更高的估值弹性。(2)若同时行业处于产业景气周期,流动性扩张阶段更具备估值弹性。对应2021年12月~2022年4月,我们认为这阶段属于流动性紧缩所带来估值调整期间, 筛选本轮调整中敏感度较高,且历史表现中亦具备对流动性较高敏感度的行业共计15个, 包括:(1)周期成长板块:小金属、电池、电机、能源金属;(2)成长板块:半导体、光学光电子、元件、电子化学品、消费电子、传媒;(3)周期板块:基础化工、金属新材料、机械设备;(4)消费板块:纺织服饰、汽车。预计未来新一轮流动性上行周期,涨幅TOP5的行业将较大概率落在以上行业组合中。


隔夜美股低开低走,三大指数均大幅收跌。纳指跌4.73%,创5月6日以来最大跌幅;标普500指数跌4.03%,为2020年6月以来最差单日表现;道指跌3.56%,创2020年6月11日以来最大跌幅。大型科技股多数大幅收跌,亚马逊跌超7%,特斯拉跌6.8%,苹果跌5.64%,谷歌、推特跌近4%。银行股集体下跌,花旗、美国银行、富国银行跌超3%,高盛、摩根士丹利跌超2%,摩根大通跌1.7%。


在今日的券商晨会上,中信建投认为,互联网板块监管迎拐点 常规监管成为新常态;天风证券认为,2022年全球农药产品价格将持续景气;开源证券认为,把握流动性敏感度高且景气向上的行业。


中信建投:互联网板块监管迎拐点 常规监管成为新常态


中信建投指出,互联网平台的核心是网络效应带来的强规模效应。但过去几年行业加速竞争,巨头相互侵蚀,带来巨大人员、资本、营销投入。此轮政策监管后,稳态的竞争格局有望带动各家公司更好释放规模效应。互联网板块监管迎拐点,政策对互联网平台股价影响将显著减弱,常规监管成为新常态。后流量红利期与监管周期,互联网平台自身盈利能力与规模效应,将成下一阶段的股价核心影响因子。


天风证券:2022年全球农药产品价格将持续景气


天风证券认为,2020年以来国际主要作物价格大幅持续上涨,特别今年俄乌问题爆发后,全球主要农作物价格显著上涨。历史上来看,作物价格的上涨会带动农民种植收益提升,相应对于种植所用农用化学品(农药、化肥等)投入也有所增加;因此预计2022年全球农药产品需求及价格有望维持较为景气阶段。


开源证券:把握流动性敏感度高且景气向上的行业


开源证券认为,以史为鉴,流动性敏感度高的行业在流动性扩张期间往往具备更高的估值弹性,主要基于:(1)流动性收紧阶段往往估值受损幅度较大,在流动性上行拐点出现时,低估值+流动性敏感度高使其在流动性扩张期间将具备更高的估值弹性。(2)若同时行业处于产业景气周期,流动性扩张阶段更具备估值弹性。对应2021年12月~2022年4月,我们认为这阶段属于流动性紧缩所带来估值调整期间, 筛选本轮调整中敏感度较高,且历史表现中亦具备对流动性较高敏感度的行业共计15个, 包括:(1)周期成长板块:小金属、电池、电机、能源金属;(2)成长板块:半导体、光学光电子、元件、电子化学品、消费电子、传媒;(3)周期板块:基础化工、金属新材料、机械设备;(4)消费板块:纺织服饰、汽车。预计未来新一轮流动性上行周期,涨幅TOP5的行业将较大概率落在以上行业组合中。


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