【友财网讯】-投行摩根士丹利发布中国权益市场年中展望报告称，鉴于中国的新冠疫情、全球地缘紧张和宏观经济放缓等诸多变数，预计近期的市场仍将维持高波动状态，明晟中国指数可能正在接近熊市的最后一段坎坷旅程。

在新一轮疫情冲击经济、持续的地缘冲突抑制风险情绪、美联储加息缩表压缩中国货币宽松空间以及海外资本市场大幅动荡的多重利空夹击下，中国股市沪综指年初迄今跌幅超15%。同期美国股市标普500指数挫16%。

包括Laura Wang和Jonathan Garner在内的摩根士丹利分析师团队在报告中指出，中国的政策宽松周期正在形成，但时机和规模取决于疫情控制，这意味着可能的前置风险。

摩根士丹利称，由于奥密克戎的传播以及紧随其后的限制措施对中国经济造成更广泛的拖累，公司盈利面临下行压力，中国潜在的近期政策宽松效果也会受到抑制。

同时，量化紧缩等外部忧虑，叠加更加黯淡的全球经济前景和持续的地缘紧张，也可能抑制近期的重估机会。

报告指出，明晟中国指数可能在长达14个月的深度调整之后接近熊市的后期阶段，但潜在的最后一程可能会很坎坷。

以绝对值计算，明晟中国指数自2021年2月17日下跌了51%，相对于明晟新兴市场指数的跌幅则为32%。

在基准情境下，摩根士丹利对明晟中国指数、恒生指数和中国沪深300指数的目标预测点位为70点、21,500点和4,300点，相比5月6日的市场收盘价的上行空间分别为9%、7%和10%。

最新的中国政治局会议传递出的信号令其感到积极，但短期大摩内将在全球新兴市场框架内对中国股票维持同等权重。

大摩称，对中国政策制定者最近提及加大宽松措施（重点为推动基础设施建设）持欢迎态度，并提到潜在放宽房地产购买限制、资本的积极作用以及监管重置的完成。

尽管如此，大摩表示，其中国权益框架表明政策利好可能被前述提到的负面因素削弱，短期内下行风险更为前置。

鉴于A股更容易从近期的潜在宽松中受益，及其与长期增长机会的协调一致，继续更加看好A股而非离岸的中国股票。

中国证监会副主席王建军近日接受官媒采访称，目前中国A股市场杠杆资金规模有限、风险可控，外资保持净流入态势，短期波动不会改变资本市场长期向好趋势，并将争取政策协同以及积极引入中长期资金。