【友财网外汇资讯】-如果你仔细听，你会听到黄金投资者在低语：“这是一股不好的风，不会有好结果。”这是因为，虽然9月可能是股市最糟糕的月份，但却是黄金最佳的月份。

自20世纪70年代初开始在美国自由交易以来，金价在9月份的平均涨幅为2.1%。所有非9月月份的可比月平均值为0.6%。

这种差异在一些统计学家在确定一个模式是否真实时使用的90%的置信水平上是显著的——尽管不是在更严格的95%置信水平上。

从某种程度上讲，未来将与过去一样，因此，9月份可能最终会给长期受困的黄金投资者带来一些好消息。投资者可能还记得Hulbert Financial Digest的创始人马克·胡尔伯特（Mark Hulbert）在去年5月写过一篇关于黄金月度季节性走势的文章，其中指出黄金的季节性趋势在8月底之前将为负值。自那篇专栏文章发表以来，黄金价格下跌了约10%。

可以肯定的是，正如胡尔伯特最近在讨论股市9月份的负季节性时所写的那样，单凭统计数据还不足以让投资者相信某种模式会持续下去。另一个先决条件是，对于为什么统计模式应该首先存在一个合理的理论。

与股市9月份的季节性走势不同，黄金9月份的季节性走势似乎有一个合理的解释。事实上有三个合理解释。

胡尔伯特是根据西澳大利亚大学商学院(University of Western Australia business school)会计学和金融学教授德克·鲍尔(Dirk Baur)的研究得出上述结论的。

他讨论了黄金秋季效应的三种可能解释：“投资者预期股市会出现‘万圣节效应’，从而对冲需求；印度婚庆旺季黄金珠宝需求旺盛，而由于白昼时间缩短，导致投资者情绪下降。”

有几个关键的条件是必要的。首先，鲍尔还发现，黄金的回报在秋季比一年中的其他季节更不稳定。因此，在经风险调整后的基础上，黄金较高的秋季回报率可能只是对额外波动性的补偿。

其次，这些结果是基于平均水平得出的，并非每个9月份的黄金价格都是正值。去年9月，金价下跌2.2%。因此，即使投资者相信未来会像过去一样，也无法保证未来一个月黄金会表现良好。

尽管如此，即便具备了这些条件，许多黄金投资者无疑对季节性风向终于朝着更积极的方向吹来感到宽慰。