【友财网外汇资讯】-上周五，中国公布了一项计划，以结束价值数万亿美元的资产管理产品的隐性担保，这对中国储户来说应该是一个爆炸性的事件。



但对于那些在银行、保险公司和证券公司中积累了大量资产的投资者来说，政府的声明在很大程度上是一个非事件。原因是:他们不相信。

“我认为，任何大银行都不敢冒着允许违约的风险，因为这将导致基金赎回潮，”上海一家国有金融公司29岁的销售经理说。她有大约10万元的个人存款在新规定的产品中。

在过去的13年里，由于一个关键的假设:中国的资产负债表上的资产几乎从零增长到15万亿美元，这主要是因为一个关键的假设:无论产品的潜在资产发生了什么，投资者都将是一个整体。当局现在正试图打消这种想法，因为人们担心，猖獗的道德风险正在扭曲市场价格，使金融体系容易受到危机的影响。袁世凯对隐性担保的持久信心表明，政府的任务并不容易。

最终，中国监管机构可能需要对中国监管机构进行安保措施，以说服投资者相信，他们对新规定的态度是认真的，这些规定将在2019年中期生效。但一个重大的产品失败是有风险的:在最坏的情况下，它可能会引发一场不稳定的逃离混乱，这已经成为银行和其他金融机构的主要资金来源。目前尚不清楚北京方面是否愿意接受，尽管上周有一些言论。

美国财政部前中国问题专家David Loevinger说:“这很难，”他现在是位于洛杉矶的TCW集团的分析师。“你必须向人们表明，不再有保证。唯一的方法是迫使投资者承担损失。他们必须看到它去相信它。”

尽管投资于公司债券、股票和房地产等不稳定的资产，但银行发行的理财产品AMP派最大的一块已经被证明是非常可靠的。根据政府年度WMP报告，在2016年到期的184,400多件产品中，只有88件遭受了损失。

尽管公开的WMP援助证据不足，但中国人民银行表示，当产品难以达到其回报率目标时，发放它们的银行往往会弥补这一缺口。根据成都研究公司PY标准的数据，上周WMPs的年平均收益率为4.66%，而一年期存款利率为1.5%。

上周WMPs的年平均收益率为4.66%，而一年期存款利率为1.5%。

中国监管机构希望放弃固定收益模式，转而采取更类似于美国共同基金行业的模式。在这种情况下，投资者承受着市场价格波动的风险，而且每天都能看到他们的基金的资产净值。这将增加透明度，并更好地使产品风险与回报相一致，但这也意味着赔钱的可能性更大——这是AMP的买家传统上并不需要担心的事情。

这并不是说中国储户对投资风险一无所知。在AMPs中，15万亿美元的一部分已经存在于像共同基金这样的资产净值资产中，而数以百万计的个人投资者已经开立了股票交易账户。在2015年的市场崩溃期间，许多人都亏了钱。

不过，许多中国投资者不愿接受这样的想法，即WMP发行方将允许一种产品失败。

北京30岁的公关专业人士表示，她对含蓄的保证有如此多的信心，以至于她不会费心去关注谁在管理她的理财产品或投资什么。

后台支持将继续存在，”杨元庆说，他在理财产品方面拥有约10万元的资金。“我从来没有对我买过的理财产品做过很多研究。”我不认为他们会违约。