周四（6月4日），现货黄金走高，当前交投于4460美元/盎司上方。黄金价格出现反弹，主要受以色列-黎巴嫩停火消息打压避险美元所带动。然而，美伊对峙僵局持续，地缘政治风险溢价仍在，限制了美元进一步走弱的空间。与此同时，美联储加息预期进一步支撑美元多头，可能限制这一无息商品的上涨空间。 市场对美联储鹰派立场的预期，美元空头不敢大举押注，金价的进一步上涨空间也因此受限。 黄金面临双重压制：美伊分歧持续但未引发大规模避险买盘，而加息预期持续压制无息资产吸引力，目前金价仍远低于4500美元心理关口。 美国5月ADP数据净增12.2万人，高于市场预期值与前值，美联储威廉姆斯表态无利率调整倾向，市场观察对

受美伊再起冲突、原油价格走高引燃通胀担忧、市场预判美联储加息概率抬升影响，黄金期货价格下行。 美国原油早盘突破每桶95美元关口，投资者警惕油价再度暴涨，或将重启通胀忧虑，并引发全球债券市场抛售 眼下市场目光聚焦于周三晚间即将出炉的私营非农就业数据、ISM服务业指数，为本周五官方非农就业报告预热。 黄金下行压力犹存，最新黄金价格交投于4460美元一线，金价始终未能突破关键阻力位4500美元，反映出买盘动能疲弱，且未能确认有助于短期反弹的突破信号，黄金近期回调主要受到避险需求降温以及市场重新评估美联储政策前景的影响 晚间美国5月ADP数据即将登场，市场预期增长11.7万人，纵观此数据的长期结构，

天安点金：6.2国际黄金日内交易策略 黄金市场并非完全缺乏支撑。当前全球经济前景仍然存在较大不确定性，中东局势尚未出现明显缓和迹象，市场避险需求依然存在。此外，本周即将公布的美国劳动力市场数据可能成为影响黄金走势的重要催化剂。市场普遍关注周五公布的美国非农就业报告。若数据显示就业市场出现放缓迹象，则可能削弱市场对于美联储进一步收紧政策的预期，进而打压美元并推动黄金反弹。反之，如果就业数据继续表现强劲，则可能强化高利率预期，进一步压制黄金价格 黄金近期走势价格上方压力明显，当前基本面仍偏空，美元强势、美债收益率维持高位，压制黄金快速反弹。但全球央行持续增持黄金形成支撑，金价短期内较难出现持续性

当前，贵金属市场波动的核心矛盾是中东局势预期与美联储政策预期的博弈，全球央行持续购金为国际金价提供长期支撑，滞胀风险未消也限制下行空间。 短期来看，美伊备忘录落地进展、美国通胀数据及美联储发声，或将主导后续行情走势，大概率维持宽幅震荡格局，国际金价运行区间参考4390~4760美元/盎司。 美国与伊朗围绕停火延期的谈判仍未落定，消息面保留了避险溢价，但市场并未形成单边追逐黄金的状态。原因在于，谈判悬而未决同时推升美元防御需求，美元偏强会抬高非美元投资者持有黄金的成本，抵消部分避险买盘。 这也是近期金价反复围绕4500美元震荡的核心矛盾。若地缘不确定性只表现为情绪波动，而未转化为持续的金融市场

天安点金：2.4国际黄金日内交易计划 近日国际黄金价格上演惊心动魄的“过山车”行情，涨跌交替、波动剧烈，尽显贵金属市场的极端不确定性。COMEX黄金期货方面，2月2日盘中突然跳水，最低下探至4400美元/盎司，随后整体走出触底反弹走势。2月3日该合约一改颓势，盘中一度冲高至5000美元/盎司，日内涨幅达6%。 国际金价此番下跌，导火索是美国总统特朗普提名沃什出任下一任美联储主席。不过，这一因素并不足以解释短期内黄金、白银同步出现断崖式暴跌，其主因还是强制平仓与****金上调引发的连锁反应 金银中长期行情并未走完，且行情并非线性上涨，而是在波动中上行；任何资产即便被长期看好，也不会持续单边上涨

经过周五和周一的大跌之后，周二黄金和白银(86.11, 9.10, 11.82%)暴力反弹，截至北京时间18点（下同），黄金反弹5.6%，完全收复了昨日的失地，白银的波动更大，今日最高反弹超过11%，盘中触及87.954美元/盎司，经过周二的大幅反弹，黄金和白银将年内的涨幅恢复到14%和21%。 由于贵金属波动过大，上海黄金交易所（下称：金交所）今日再度发布通知，调整黄金部分合约****金水平和涨跌停板，调整白银延期合约交易****金水平和涨跌停板比例进行。 金银周五和周一的波动，也让市场感受到了波动的威力，据彭博汇编的数据，黄金30天波动率已攀升至44%以上，为2008年金融危机以来的最高

11月3日，上月伦敦现货黄金冲高回落，月度上涨3.76%至4002.69美元/盎司，盘中价格创出历史新高4381.484美元/盎司。 10月伦敦现货金银受多重因素影响，经历了较为动荡和充满争议的一个月。利多因素，一是，美****持续“停摆”，暴露出美国政治的高度极化与功能障碍，这削弱了美元和美国资产的长期信用与吸引力。二是，美****关门持续，经济和就业的不利预期下，市场反而强化了美联储降息预期和路径可能强化。三是，美国总统宣布，计划自11月1日起对中国输美商品加征100%的额外关税，中美贸易一度再起冲突极大提升了全球经济增长的不确定性和系统性风险。这些因素一度推动金价快速升高，并连创历史新

回顾周四（9月11日），国际黄金日K线收涨。黄金本周刷新历史新高后，涨势遇阻展开调整，不过受美联储降息预期支撑，金价站稳3600美元整数位置，维持高位震荡。国际黄金收报3634.21美元/盎司，下跌5.77美元或0.16%，日内最高触及3648.92美元/盎司，最低触及3613.79美元/盎司。 在备受瞩目的全球央行年会上，美联储主席鲍威尔释放出鸽派信号。他指出就业市场潜藏下行风险，倘若该风险切实显现，美联储或将采取降息举措，由此开启了本轮黄金价格上扬的大幕。与此同时，美国总统特朗普毅然宣布解雇美联储理事库克，此举使得美联储的独立性面临严峻考验。事实上，特朗普此前已多次公开批评美联储，强烈呼

周二（9月9日），美国劳工统计局（Bureau of Labor Statistics，BLS）公布的就业修订数据引发市场震荡，黄金价格一度急升后快速回落。 金价在数据公布后剧烈波动，现货黄金一度在美国东部时间上午10点数据发布后飙升至每盎司3，674.69美元，但十分钟内急跌至3，643美元。 数据显示，截至2025年3月，美国非农就业人数被下修91.1万人，相当于减少0.6%，修订幅度是过去十年平均值的三倍，创下有纪录以来的最差表现。 根据BLS的初步估算，美国当前就业统计（Current Employment Statistics，CES）的全国基准修订显示，就业人数较此前数据减少91

北京时间周五晚8：30，美国劳工统计局将公布8月非农就业报告，这份报告预计将确认劳动力市场正处于疲软状态。但疲软程度如何，才是对投资者至关重要的问题。 根据经济学家的共识预测，美国经济上月新增7.5万个就业岗位，仅略高于7月报告中惨淡的7.3万新增就业数。失业率预计也将小幅上升，从4.2%升至4.3%，为2021年以来的最高水平。平均时薪月率预计环比持平，同比增速从3.9%放缓至3.7%。 只要非农就业新增数据能落在“甜蜜点”区间，股票投资者或许就能对疲软的报告淡然处之——这个区间需足够疲软，足以支撑美联储9月降息的合理性，但又不能太弱，以免加剧衰退担忧。 金价昨日高位获利了结，投资者们将目