行情回顾：

国际黄金周五（11月15日）维持震荡走势，开盘价1469.73美元/盎司，最高价1474.72美元/盎司，最低价1462.50美元/盎司，收盘价1468.62美元/盎司。

消息面：

 周五公布的美国10月零售销售月率为0.3%，高于市场预期0.2%。

评论称，受汽车销售以及汽油价格上升的影响，美国10月零售销售月率录得好于预期的表现。不过值得注意的是，美国消费者减少了对大件商品以及服装的购买，这可能会降低市场对假期购物季的预期。

美国10月进口物价指数月率为-0.5%，低于市场预期-0.2%。

评论称，美国进口物价指数月率跌幅大于预期，主要因汽油产品和食品价格走低导致，表明进口价格在一段时间内可能继续受抑。这也表明尽管消费者和生产者物价在10月有所回升，但通胀可能继续保持温和。

周五公布的美国9月商业库存月率为0，低于市场预期0.1%。

评论称，商业库存增加速度放缓，此外8月库存月率也被修正为下滑0.1%，因此前库存上升令企业减少了订单，导致制造业活动有所下行。

荷兰国际银行评论称，美国10月零售销售数据13个分项指标中有7个录得下跌，表明疲弱的的范围有所扩大。整体来看，这份报告表明美国经济正在放缓，但尚未到崩溃的程度。美联储乐于观望三次降息的效果，而今日公布的数据表明近期没有迫切理由再次采取行动。高企的就业率和上升的薪资应能支撑支出，但这能否抵消企业投资和贸易疲软的影响依然存疑，因此我们继续预计美联储将在2020年早期推出更多“保险性”的宽松政策。

美国总统特朗普表示，距离经济衰退还很远。将进行大规模、对中等阶层的减税。减税行动将取决于共和党人能否赢得众议院。要求美国最高法院阻止上诉法院的裁决，该裁决要求会计事务所递交其财务记录至国会委员会。

美联储在周五发布的《金融稳定报告》中表示，美国金融体系稳定性面临的风险与5月份发布上一份报告时相比几乎没有变化，金融业核心部门具有韧性、杠杆率较低，但企业债务负担处于历史高位。美联储还表示，美国经济显著放缓，欧洲和新兴经济体面临的压力上升，上述因素相互作用或对美国金融体系构成威胁。

美联储官员戴丽表示，疲软的通胀给美联储提供了保持低借贷成本的回旋余地，有助于吸引更多人进入劳动力市场。几乎没有证据表明，低利率正在金融市场造成代价高昂的失衡。

花旗集团分析，明年美股面临巨大障碍，存在四方面的担忧。第一个担忧是基于美联储对高级信贷的调查报告。当报告显示出银行正收紧信贷条件时，通常意味着经济将在大约9个月后遭遇挫败。他指出，在1月份的贷款报告趋紧后，9月份制造业出现收缩。第二个担忧是，根据他观察的领先利润率指标，明年的利润率趋势可能会下降。第三个担忧与收益率曲线的形状有关。他认为，收益率曲线目前暗示，在2020年末至2021年期间将出现“渐进式波动”，“这意味着市场通常会回落。”第四个担忧是2020年美国总统大选，这会给投资界带来一些不确定性，不过这最终将取决于民调结果和候选人。

富国银行分析称，仍然看到美联储在明年初降息的空间，而且可能比市场预期的还要多。本周，鲍威尔继续提到潜在的风险，而且提到下行风险，称“没有迹象表明经济活动出现过热情况”。

欧元区：

欧洲央行管委魏德曼表示，德国并未处于经济危机中。不反对扩张性的政策，但必须考虑扩张程度。

摩根大通分析称，自9月会议以来，欧洲央行货币政策制定者们还没有发布过任何前瞻性陈述，拉加德的到来似乎进一步放慢了他们的动作；鉴于缺乏放松信号，以及欧洲央行通常需要花费时间来达成共识，因此越来越难以预期欧洲央行会在12月份采取更多行动。欧洲央行的下一步行动很可能是启动一项对政策策略的评估，如果拖延到明年年中，这可以成为欧洲央行“不作为的借口”；我们现在预计欧洲央行将会维持目前政策立场按兵不动，但是我们强调，鉴于通胀前景，宽松的理由仍然非常强烈。

据CME“美联储观察”：12月维持当前利率在1.50%-1.75%区间的概率为99.3%，降息25个基点至1.25%-1.50%区间的概率为0.7%；明年1月维持当前利率在1.50%-1.75%区间的概率为86.1%，降息25个基点至1.25%-1.50%区间的概率为13.8%，降息50个基点至1.00%-1.25%区间的概率为0.1%。

本周重点关注：

周一：23:00 美国11月NAHB房产市场指数；

周二：15:00 瑞士10月贸易帐；17:00 欧元区9月季调后经常帐；19:00 英国11月CBI工业订单差值；21:30 美国10月营建许可总数、新屋开工总数年化；
周三： 09:30 中国11月一年期贷款市场报价利率；15:00 德国10月PPI月率；
21:30 加拿大10月CPI月率； 
周四：03:00 美联储FOMC公布10月货币政策会议纪要；21:30 美国至11月16日当周初请失业金人数、11月费城联储制造业指数；23:00 美国10月成屋销售总数年化、谘商会领先指标月率； 
周五：07:30 日本10月全国核心CPI年率；15:00 德国第三季度未季调GDP年率终值；16:15-17:00 法国、德国、欧元区11月制造业PMI初值；21:30 加拿大9月零售销售月率；22:45 美国11月Markit制造业和服务业PMI初值；23:00 美国11月密歇根大学消费者信心指数终值；

技术面：

国际黄金周五维持区间震荡走势，周五凌晨金价最高触及1474一线后震荡下行，周五亚盘交易时间进价自1471一线延续短线回落走势，进入下午盘金价最低触及1463一线，一度维持日内低点1463-1465区间窄幅维持。欧盘开盘金价扩大反弹幅度首次回踩1467一线仍显示出短线较强压力位影响再创日内新低1462.5后震荡走高。美盘交易时间金价并未出现明显区间改变走势，维持短期震荡上行延续最高触及1469一线后收盘于1468一线。日线录得下影线较长阴线，短期金价仍承压于日线移动平均线技术指标压力位价格，整体日线移动平均线呈向下发散排列，金价处于日线移动平均线压力位价格下方。四小时线显示短期金价自1445一线持续扩大反弹幅度最高触及1475一线后震荡回落维稳于四小时技术指标支撑压力位价格区间（1465-1474），整体四小时线呈粘合迹象，短期较为缺乏方向性指引。谨慎扩大日内多空建仓价格区间维持偏区间操作思路。

日内操作区间：

   多单：

      激进1463一线参与，止损3-5个点，获利目标1466上方

      稳健1453一线参与，止损3-5个点，获利目标1457上方

   空单：

      激进1481一线参与，止损3-5个点，获利目标1478下方

      稳健1488一线参与，止损3-5个点，获利目标1485下方

美经济数据强化暂停降息预期，金价反弹维稳维持区间走势，日内谨慎维持偏区间操作思路。