从金融学的角度讲，多出来的钱，一方面是中央银行印钞的结果，另一方面是商业银行通过储户的钱进行的货币创造（贷款的人把钱又存入银行，银行把这笔钱进行二次放贷，如此循环），总的来说，这些钱都来自于银行。那么，银行印钞和货币创造的依据是什么？总归不能是闭着眼胡乱印钞吧！

央行货币政策的调整方面，最透明的还是“美帝国主义”的中央银行——美联储。美联储有一个投票委员会，每隔几个月都会聚到一起开个会，讨论未来美联储到底是加息还是降息、扩大资产负债表还是缩减资产负债表，简单理解，就是讨论印钞还是收回钞票。美联储调整货币政策的目标，可以描述为：稳定物价、保证就业和促进经济增长。这三个目标当中，又属第一个——稳定物价——最为重要，因为印钞太多，钱不值钱，物价就会疯涨，美国百姓也会怨声载道；而印钞太少，虽然钱越来越值钱，但因为物价不断下跌，美国老百姓不敢去消费，会导致经济陷入恶性循环，不断衰退，最后步入萧条和经济危机。

我国的中央银行——人民银行——决策机制和美联储差不太多，都是根据当前的物价和经济发展情况，来决定收紧银根还是放松银根。众所周知的是，20年前的100元和20年后的100元钱，其购买力完全不同，前者能够买下三十多斤猪肉，而后者能买到四斤肉都算会过日子的人了。基于此，可以看出，我国人民银行在过去的20年，可以说维持了一个最基本原则：银根只开不收，打开的程度只能越来越大，不可越来越小。

数据来源：tradingeconomics 

空口无凭，上图是我国人民银行自2000年以来的资产负债表走势图，从最初的不到不到五万亿，到2019年初的36万亿，翻了7倍有余。当前我国的存款准备金率为13%，也就是说，商业银行的货币创造系数大体为100/13=7.69，流通在市场上的信用货币总量在过去二十年间，增长的倍数为7*7.69=53.83倍！

数据来源：经济合作与发展组织 

上图是我国M3数据在过去二十年的指数化走势图，自2000年的8增长至当前的139，翻倍数值为17.37。想要理解M3的含义，就必须对M0、M1和M2有清楚的认识。

M0=流通中的现金

M1=M0+企业机构的活期存款

M2=M1+定期存款+储蓄存款+其他存款

M3=M2+金融债券+商业票据+CDs

其中，对M1到M3的监测和调节被大多数国家的中央银行所采用。

可以看出，M3代表着中央银行和商业银行功能发行创造的货币的总量，其经济学作用要比M012都要全面和突出。至于为什么按照存款准备金率计算的货币总量翻番程度在53.83倍，而根据M3计算的货币增量增幅只有17.37倍，原因很简单：53.83是商业银行可以进行货币创造的上限，但没有哪个商业银行真的顶格进行货币创造，因为这风险太大！

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