上周英镑报复式反弹，由1.19水平如直线冲上1.23水平，高低位来回近400点子。但来到本周，英镑升势较为收敛，受压在1.23区域窄幅上落，未有明显行情。本周一，在一浪乐观气氛过后，英镑出现一定程度的套利盘，受压回调至1.2230的低位，不过其后迅速反弹，更在4小时内反弹超过150点子，高见过1.2385，又刷新7月底以来的新高。不过，在硬脱欧风险未能完全解除的情况下，英镑升势未能维持，近日亦明显进入区间盘整的状态，在1.23水平上方徘徊，投资者普遍审慎观望。

本周英镑的最大升浪，来自数据上的支持。英国周一公布7月份的GDP数据，意外地按月升0.3%，远胜预期。投资者对英国经济拾回信心，进一步扫走在脱欧过程中产生的担忧。其后周二，英国公布的7月三个月ILO失业率，回落至3.8%，7月三个月平均工资(包括红利)，按年升4%，两者都好过预期，再一次支持英镑向上。

再者，英国国会阻止硬脱欧的法案在周一正式生效，最大在野党工党领袖郝尔彬亦因无法确认延期脱欧，不支持提前大选，令首相约翰逊动议提前大选再次被下议院否决。消除了一些脱欧不明朗的因素，英镑得以守稳在1.23水平之上。

时间表上看，约翰逊将在10月17日到布鲁塞尔与欧盟商讨脱欧事宜，声称为英国争取最佳协议。ZFX 山海证券分析师 Jacob Leung表示，对约翰逊的说法，大部份投资者不感到乐观，因协议中的根本问题来自硬边界，这也显而易见，而目前双方是没有任何方案解决，亦不会对此让步。早前欧盟一方指，英国在谈判中表现极消极，有欧盟外交官直斥情况越来越荒谬。如今英国下议院需要休会五星期，这也令事件缺乏变数。

换句话说，大部份投资者预期不会有新协议出现。不过，约翰逊目前仍然相当坚持，称在十月底时，即使无协议的情况下，亦不会向欧盟当局要求再次延期。这令投资者疑惑，究竟英国国会能否成功阻止硬脱欧的出现，这风险未能除去，变相是近日英镑胶着的主因。

所以，投资者正关注，约翰逊会否运用任何可行方法，绕过国会的法案，去达至硬脱欧的目标。外界相信，约翰逊不太可能「硬闯」，如他不按法案的要求向欧盟提出延期脱欧，基本上是违法行为。即使最终成功脱欧，约翰逊也很大机会承受严重政治后果，风险包括是被弹劾，甚至被起诉入狱。目前市场经研究分析后，预计了约翰逊政府最有可能的下一步行动。一，对自己执政的政府提出不信任动议。二，要求欧盟中其中一个成员国反对延期脱欧。

因目前没有足够票数解散国会以提前大选，所以另一方法是透过不信任动议。此举动的后续是，国会中各政党有十四天时间，筹组临时联合政府，而获过半数支持，如未能筹组则可解散国会，变相提前大选，即约翰逊口中所指，最能打破下议院僵局的方法，最为国家利益着想。

另一个行动是，说服欧盟27个成员国中的其中一国，反对延期。这也不是不可能，因其中一个态度强硬的成员国，正是法国。日前法国外长已称，不会同意延期，强调不容许英国每3个月就延期一次，这与法国总统的方针相近。

无论如何，目前这一刻投资者仍不可判断脱欧的最终去向，硬脱欧的风险不可排除。ZFX 山海证券分析师 Jacob Leung表示，英镑在1.23水平，看来正像找到一个平衡点，既不算乐观，但亦不是太悲观。

英镑日图

技术上，英镑上周已见重大突破，升穿1.23水平及下降趋势线，虽未可确认升势，但跌浪已在转变亦未能延续，周初一度回落但在回抽位有明显支持。云图看，英镑1.24下方受压云区压力，配合了早前盘整修正的看法，若能突破向上，新一浪升势指向1.25-1.26水平。

上周建议逢低吸纳，1.2250-1.2300水平买入，目标回看1.2350，策略已成功并套利。现建议待更低位吸纳或突破买入，定1.2200-1.2240买入，目标1.2330，止损1.2100。或突破1.2410买入，目标1.2550，止损1.2300。

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