在昨天3月19日,新一期的 《USGFX联准观察》 中,USGFX联准国际亚太区首席讲师Michael Bai为投资者讲解交易中常见的陷阱。
所谓交叉对冲就是利用彼此有相关性的货币做对冲。
以新车为例,汽车主要的生产原料是金属。当金属价格飙涨,新车售价会跟着水涨船高。
交叉对冲的概念也是如此。货币之间、甚至贵金属或差价合约,彼此之间具有相关性。但是,相关不等同因果。
交叉对冲的一大风险就是相关会在毫无预警的情况下偏差,且不确定能否回归相关。
以Myfxbook的相关性计算,和交易者说明。
100%代表1:1直接正相关;-100%代表1:1直接负相关。当数值移动1格,其对应方也会移动1格。
现实中很少出现直接正负相关,图中标示出所有高于80%及低于-80%的相关。红色箭头代表相同货币对的相关为正负100。蓝色箭头表示可能作交叉对冲的对象。前五高相关性为87.5% 到 96.9%。最高的是GBPUSD 与GBPSGD。
如图所示
这两张表看起来几乎一样,相似度达到96.6%。
若有交易者想做交叉对冲,由于这两组货币对呈正相关,交易者可以买入GBPSGD,卖出GBPUSD;或者卖出GBPSGD买入GBPUSD。若为负相关,交易者可能都买入或都卖出。
专业投资人用的多为多货币对交叉对冲,例如EUR/USD、USD/JPY与EUR/JPY,假设三者的相关性为1:1:-1,运用简单的数学原理,别忘了对调EUR/JPY,最后得到了EUR/EUR交易。
若经纪商使用先进先出原则,此策略对交易有利,但交叉对冲也有很多风险。
风险
相关性破裂:这里说的是相关,不是因果
合适的出场时机:即使做同货币对冲,也可能错过出场时机
系统问题:若任一边订单未在对的时间被执行,可能造成对冲失调
交易成本:点差、佣金、隔夜利息三者是关键。若这些成本计算错误,尤其点差浮动的破坏威力不容小觑。
往期回顾:3/20 USGFX联准观察|常见的交易陷阱