撰文：嘉盛集团市场分析师 Ken Odeluga
宝马在滑坡，其对手也将跟风
这家X5 SUV与销量冠军1系的生产商上周刚刚披露近8%的利润下降，原因是受到一波关税与脱欧的冲击。现在，它又警告2019年利润显著减少，比业已严重负面的预期还要糟糕。
这家1620亿欧元集团的股价去年下滑了17%左右，并且过去几个月几乎毫无起色。但周三股价5%的跌幅表明投资者或许没有完全计入关税、美-中争端与脱欧破坏供应链带来的全部冲击。该集团显然更明白电动汽车研发相关的投资成本，因此预测今年营业利润损耗容许量最高可能为1.2%，而去年这个数字为7.2%。市场本来预测，在新3系和高端X7 SUV的带动下，这个数字较高。
宝马还在周三宣布了一项在2022年前效率提升的120亿欧元计划，这默认了未来三年利润与利润率的偏弱。那表明，宝马股价在中期内缺少持续上涨的动力。
但宝马股价的下跌幅度基本处于欧洲一众对手宽广下跌区间的中间值，这可能挽救了宝马的颜面。同样，尽管盈利能力恶化，利润率却高于对手。宝马的营业利润率去年为9.4%，戴姆勒的这个数字为6.1%。所以，该集团是大型同业首批对2019年做出悲观预期的公司，但却不大可能是最后一个。如果其欧洲竞争对手的前景遭遇至少同样程度的冲击，则宝马股价今年进一步下滑的空间可能得到抑制。
正常化的图表 – 欧洲汽车制造商 – 一年[20/03/2019 14:56:13
来源: Refinitiv/City Index
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