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中国股市以平静姿态迎接MSCI决定
  Princess 2016-06-14 13:24:21 5343
中国股市本周来到一个奇怪的十字路口:指数公司MSCI明晟(MSCI Inc., MSCI)即将作出的一项决定可能令该市场在国际投资者资产中占据更大份额,然而与此同时,政府干预力度的加大迫使本地交易员远离市场。
友财网讯    中国股市本周来到一个奇怪的十字路口:指数公司MSCI明晟(MSCI Inc., MSCI)即将作出的一项决定可能令该市场在国际投资者资产中占据更大份额,然而与此同时,政府干预力度的加大迫使本地交易员远离市场。

友财网
上月中国沪深两市(也就是所谓的A股)日均成交额不及2015年6月峰值时的三分之一。投资者从券商那里借款用于股票交易的金额(也就是两融余额)也降至2014年12月以来的最低水平。

周一,上海股市下跌了3.2%。但过去一个月是有史以来上海股市最风平浪静的月份之一,此前三周中,除了两个交易日之外,其余时间每天波幅均不超过1%。观察人士将这种平静归因于中国官员的重拳干预,通过藉助国有资金来扶持股市、对一些交易加以限制以及直接向投资者发出信号,政府试图稳定大起大落的中国股票市场。

在MSCI明晟将于纽约时间周二晚上决定是否把A股纳入各国基金经理都追踪的一项关键指数之际,上述因素令全球投资者谨慎看待中国股市。

Adamas Asset Management驻香港执行合伙人Barry Lau表示,从全球层面来看,投资者意识到了中国股市还有一些方面没有实现正常化。该机构管理着6.5亿美元资产。

如果A股被纳入MSCI新兴市场指数,A股将占该公司广受欢迎的新兴市场指数1.1%的权重。跟踪该指数的全球基金规模达1.5万亿美元。汇丰(HSBC)估计,A股纳入该指数可在明年再为中国股市带来200亿-300亿美元的投资资金。

MSCI明晟已表示,如果中国政府放宽对外国投资者的市场准入,A股的权重将来可增至20%。中国监管部门迫切希望MSCI明晟能够将A股纳入其指数,因为这将成为中国融入全球市场的重要步骤。

出于对A股上市公司无限期停牌等问题的担忧,MSC明晟一年前决定不将A股纳入其新兴市场指数。今年5月,中国监管部门出台了解决该问题的新规定,涉及并购之类重大重组的公司停牌时间如今最长为三个月。

不过批评人士称,中国监管部门的干预手段已赶跑了投资者,这些手段包括利用“国家队”基金托市以及直接警告投资者。

29岁的上海投资者姜易文(音)称,他认为中国股市的狂热阶段已经过去。他表示,现在已经没人谈论股市了。他从今年1月起就没有涉足过股市。

中国证券金融股份有限公司(China Securities Finance Corp,简称:中证金融公司)和中央汇金投资有限责任公司(Central Huijin Investment,简称:中央汇金)就是此类基金中的两家。中证金融公司借钱给券商,中央汇金是中国主权财富基金的国内分支机构。根据安信证券(Essence Securities)的数据,截至3月底,这两家公司一共出现在1,221家上市公司一季报的前10大股东榜单上,股权总值约人民币1万亿元(合1,520亿美元),占中国股市市值的2.8%。

几名投资者表示,只要股市上涨超过两天,“国家队”就减持手中持有的蓝筹股,如果抛售情况加剧,它们就再买入蓝筹股。

这种干预的规模以及其协调开展的程度很难核实。记者无法联系到中国证券监督管理委员会置评。中央汇金未回复记者请求置评的电子邮件。

广发证券(GF Securities)分析师在最近的一份报告中表示,当每个投资者都在对国家队喋喋不休,议论它们“高抛低吸”的策略时,这也巩固了对横盘交易的预期。

私募股权公司上海亿信伟业基金(Yixinweiye Fund)的投资经理贡小涛表示,当股价涨幅太高时,中国监管机构会直接联系投资者。他说,3月份他们公司的一名交易员曾收到过上海证券交易所发来的短信,警告其不要大肆炒高股价。

中国官方媒体4月29日报道,知名私募基金管理人徐翔和中国最大的券商中信证券股份有限公司(CITIC Securities Co., 600030.SH, 6030.HK, 简称:中信证券)前总经理程博明被依法批捕。报道称,徐翔涉嫌内幕交易,但未加以详述,也没有透露程博明涉嫌的罪名。上述两人在去年秋天都因涉嫌内幕交易而被拘。

股市成交低迷的其他因素包括,首次公开募股(IPO)活动大幅放缓,有800多家公司正在等待监管部门的上市批准。旨在放松上市程序的改革方案已被搁置。

分析师表示,另一个因素是,去年9月份推出的针对股指期货交易的限制规定,这意味着投资者基本上不能利用股指期货来对冲其股票头寸。

这些因素令股市出现了很长的平静期,这与今年早些时候的剧烈动荡走势迥异——当时中国股市仅在1月份首周就暴跌了10%,导致全球股市随之走低。此前2015年的股市同样大起大落,上半年飙升43%,随后便进入暴跌模式。

贡小涛称,今年市场明显受到了监管和行政因素的影响,这种情况可谓空前。
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