天成
不良ABS是指在中国境内，银行业金融机构及其他经监管部门认定的金融机构作为发起机构，将不良贷款信托给受托机构，由受托机构以资产支持证券的形式向投资机构发行受益证券，以该不良贷款所产生的现金支付资产支持证券收益的证券化融资工具。不良贷款应当符合法律法规规定，权属明确，能够产生可预期的现金流或通过执行担保获得收入。
简单来说就是企业借银行的贷款在期限内难以偿还了，银行就将其所持有的具有一定流动性的这种不良贷款，出售给受托机构，受托机构再把一些同质的不良贷款进行组合，以这些贷款做抵押，发行在金融市场上可以正常流通的证券。
债转股的有力补充
债转股是当下我国经济念叨最频繁的话题了。从效用上讲，债转股与不良资产证券化都是银行处理不良资产的办法之一，从结果上讲却各有特色。
对银行来说，它们都需对银行债权进行重组，银行账面资产将会缩小，并有所损失，但不良资产会减少；
对企业而言，两者产生的后果不同，证券化使企业债务减轻，但企业仍受债务约束，而债转股使企业债务彻底得到解决，企业受到的是股权约束；
对政府而言，证券化方法使政府付出的不多，得到的不多，风险也不大，而债转股使政府付出的是失去了对企业的债权，得到的是对企业的股权，使政府承担的风险较大。
因此两者有种互相补充的效果。特别是对于当下我国严峻的经济形势来说，不良资产证券化对商业银行的帮助可以说是无限大的。具体来说：
一、增加了资产流动性。通过资产证券化，对不良资产进行转移、隔离和集中处理，有助于银行进行呆账调整，使之增加资产流动性，改善经营业绩。
二、获得了多种低成本的资金来源。通过将资产转化为得到担保、保险等增级保证的适销证券，银行获得的是一种其他融资方式所不能做到的达到投资级别的资金筹集方式。从投资者角度看，证券化使原先不能投资于抵押贷款、商业信贷的投资者可通过持有资产支持证券来达到间接投资的目的，而且，银行在将资产出售的同时，一般保留贷款继续服务权，从中获得一定的费用收入，这些都构成了银行资金的重要来源，并为扩大货币乘数的货币资金总量提供了条件，有助于新的社会资源的开发和优化利用。
三、能够有效地降低风险。资产的出售可使资本得到释放，释放的资本可被再投资于其他更高收益、更低风险的加权资产，使总体资产的风险暴露程度下降。而且由于证券化使资产流动性提高，并将其面临的资产提前偿付风险向它方转移，同时通过信用增级提高了交易质量，这种过程消减了银行在资产负债的期限和流动性方面的风险。
四、提高了资金配置效率。通过将出售资产获得的资金投资于其他资产，金融机构能有效分散面临的非系统性风险，并且打破资产组合的地域和行业集中限制，使资金的融通渠道大大畅通，有助于资产配置效率的优化。
信息披露是重中之重
不良资产证券化对银行有天大的好处，但对于投资者来说，却还需谨慎。信息的透明度与公开一向是金融市场最重要的准则，所以此次出台的《指引》对信息披露的要求也有提高。《指引》指出发行说明书应至少包括以下十二个方面的内容：
（1）扉页、目录、本次发行不良贷款资产支持证券基本信息；
（2）风险提示及风险披露；
（3）参与机构信息；
（4）发起机构及为证券化提供服务的机构相关经验及历史数据
（5）交易结构信息；
（6）基础资产筛选标准和资产保证；
（7）基础资产价值评估相关的尽职调查程序及方法、资产估值程序及回收预测依据；
（8）基础资产总体信息；
（9）基础资产分布信息及预计回收情况；
（10）不良贷款资产支持证券基础信息；
（11）中介机构意见；
（12）跟踪评级及后续信息披露安排。
对于此发行说明书的要求，中债资信ABS团队指出，不良ABS的信披指引，并未设置注册申请报告，而是将相关基础信息均嵌入到发行说明书中，并对“历史数据”不再做详尽要求，而是偏向于向投资者提供发起机构及其他中介机构的相关经验。不良贷款资产证券化，最关键的问题就是回收率，而回收率很大程度上取决于参与资产证券化的各类机构。这些机构的经验和能力，是投资者非常关注的，直接影响产品定价，应该披露出来。
招商证券固收分析师周岳则分析称，《指引》增加了对尽职调查、资产估值程序及回收预测依据的信息披露要求，为投资者提供基础的估值依据，“不良贷款ABS的要点在结构和定价，关注夹层和次级档证券的投资机会。”并表示“2015年末商业银行不良贷款余额从2014年末的8426亿上升到12744亿，不良贷款处置压力较大。处置大宗不良贷款的方式主要有打包出售、资产置换、债转股、资产证券化，证券化是处置不良贷款的重要方式之一。”
另据知情人士表示，首单不良资产支持证券有望5月正式落地。若无意外，首两单不良资产证券化产品将有望在5月花落中行及招行，但规模可能比之前市场传闻的10亿元小不少。
