天成
过去一年，链家都在疯狂扩张房地产中介业务。仅2015年一年，链家大举并购扩张进入上海、山东、广州、大连、东北、成都等地区，7次投资并购案助推链家迅速完成24个城市的业务覆盖， 5000家直营门店的布局以及100000名经纪人的整合，全年链家实现了7090亿元的房产交易额。巨无霸链家的疯狂举动和取得的成绩引起了业界的高度关注。
链家希望到2017年，链家集团希望实现每月1亿的网站独立访问量、真实有效的房源超过200万、超过10万经纪人客户、每年1万亿以上的交易额，成为中国最大的房产O2O平台。
对于此次投资消息人士表示链家的金融业务是其将来增长的最大潜力点。链家集团的金融业务叫做链家理财，被描述成为：“首创了房产买卖——银行按揭——资金托管——产权服务——过桥融资——金融理财的房产金融闭环模式，线上对接有投资需求的投资人，线下对接房产交易中产生的借款需求，形成产业链条。”
对于资本方来说，“产业闭环”是跟“生态圈”一样让人趋之若鹜的东西。我们都知道马云一直在不停的倡导阿里巴巴系生态圈，那产业闭环凭什么可以跟生态圈相提并论呢。
笼统的讲，闭环是对价值链的全部占领。而凯恩斯在《就业、利息和货币通论》里的论点也可以放在当下作为对产业闭环重要性的佐证。
我们可以用一个简单的环形管道模型来解释下凯恩斯的理论，参考上面的图形。
管道中的水流量代表一个社会国民收入。管道左方的企业表示该社会全部企业合并在一起的整体；右方的公众侧则为同一社会的全部居民，包括劳动者、资本家。管道的左上方和右下方顺次是一个进水孔和出水孔。
暂时不理会这两个水孔。假设在某一时期，该社会的全部企业一共生产了卖价为100元的产品，企业必须向公众购买“生产要素”，如劳动、资本使用权（利息）。如果把利润也算作为购买生产要素（如风险、管理等）而支付的代价，那么，为了生产100元的产品而必须支付的金额必然也是100元。因为产品的卖价总是等于由于生产该产品而导致的一切开支再加上它的利润。这些开支和利润又构成图中的“公众”所得到的收入。
现在，图中企业的方框里存在着100元的最终产品，而100元的货币作为居民的收入已经通过下面的管道流入公众的方框。这100元的最终产品被认为是该社会的总供给，公众向企业购买消费品和投资品而花费的钱被认为是该社会的总需求。如果公众把全部100元货币都用于购买消费品和投资品，总需求即为100元。在这种情况下，总需求等于总供给。100元的货币通过管道上方流入企业的方框，企业所生产的产品正好全部卖掉，因此，企业在下一时期还会以相同的规模生产出相同数量的100元最终产品。这样100元的货币流量便在环形管道中反复流动。
当然，以上是都是理想状态，现实中难以实现。因为公众不会把全部的100元都用于向企业购买产品，公众会储蓄。我们把图中右下方的出水孔代表公众的储蓄，左上方的进水孔代表资本家进行的投资。因为居民的储蓄具有不确定性，所以无论资本家投入的资金是多或少，都难以达到最平衡的状态。因此市场总是不平衡的，也就间接导致了最近闹的挺凶的“猪肉上天”和大力号召的“去产能”。
回到链家的问题上来，房产买卖本身是一个单向的线性过程，即便引入了银行按揭，也不过是在这条线上多了一个点而已。可是链家金融的出现，却硬生生的把这条线画成了一个圆。传统情况下，买卖房产者在交易完成后，跟中介就没有什么关系了。可是现在不一样了，放到上面的环形管道里面说：企业就是链家，公众就是买卖房产者，环形管道里流通的既是房产、也是钱。
闭环是什么？卖房者本是右下的出水口，可是链家金融却给了一个远高于银行利率的投资利率；作为买房者的进水口本来可能受制于自身资金的障碍，进水口比较小。可现在出水口的水却有部分又回到进水口，把出水口接在了进水口上了，这就是闭环。
虽然出水口的水不会完全回到进水口，可是、以房产做抵押去融资来进行赎楼、尾款垫资、偿还房屋抵押贷款，完了之后，还可以拿融资来钱所买的更大的房产去抵押更多的融资去进行更大的赎楼、尾款垫资，周而复始。是不是听起来很耳熟？没错，次贷危机跟这种确实差不多。因为从根本上来讲，这场交易或者这一圈的流通本身没有产生价值，但却有收益。这就是泡沫与风险。而且我们都知道货币乘数效应有多么可怕，在这个环形管道里流转的次数越多，所产生的效应就越难以估计，这算是另类的楼市杠杆吗？各位自己品味。
风险一定无法避免吗？所有的投资都有风险，我不相信哪个金融机构能百分之百说自己的投资没有风险，能做的只是降低风险。相信链家这个产品是为了买卖房者方便，更像一种过桥贷款，但是对借款人的资质审核一定需要链家多下功夫，严加审核。因为随着链家的不断扩大，这种流转的效应也会如影随形。
对了，生态圈跟产业闭环到底有没有什么联系？完全体的生态圈就是众多产业闭环的集合。这个出水口接着那个进水口，那个进水口接着这个出水口，转更多、更大的圈，如此反复。是不是听着很厉害，其实也很可怕。
