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券商迎增持及回购潮 板块或“王者归来”
  hodor 2016-03-19 15:07:32 5659
在新一轮增持及回购潮中,券商股成为“领头羊”。在监管放松的环境下,券商ROE有望整体步入上升新周期。而新三板、场外市场、创新式衍生品、结构化产品等,将为券商提供非常好的发展机遇,加之市场好转,券商股有望“王者归来”。
友财网讯】- 在新一轮增持及回购潮中,券商股成为“领头羊”。分析认为,在监管放松的环境下,券商ROE有望整体步入上升新周期。而新三板、场外市场、创新式衍生品、结构化产品等,将为券商提供非常好的发展机遇,加之市场好转,券商股有望“王者归来”。


券商迎增持及回购潮

在新一轮增持及回购潮中,券商股成为“领头羊”。 西南证券16日公告称,重庆渝富集团2016年2月15日至3月11日增持公司股票4900.01万股,占公司总股本的0.87%,总金额3.92亿元。公司还称,重庆渝富集团计划通过上述专项资产管理计划继续增持公司股份,累计增持金额不低于8.724亿元。

事实上,今年以来,券商获增持的消息不断,中信证券月初公告称,公司第一大股东中信有限继2月下旬合计增持公司A股股份11093.68万股后,于3月初再度增持公司A股股份1890.70万股。初步统计,截止3月18日,中信证券获增持市值己超过了18亿元。

同期,国泰君安发布获增持消息,称公司控股股东国资公司及其关联公司己累计增持公司股份3939.89万股,增持比例为0.5167%。而在此之前,国泰君安控股股东延长增持计划半年,并明确累计增持比例的下限至发行总股份的0.5%,上限为不超过已发行总股份的2%。

除了大股东增持,券商股在回购方面同样走在其他行业之前。兴业证券近日公告称,截止3月14日,公司累计回购股份数量为6700.02万股,占公司目前总股本的比例为1.00%,成交的最高价为8.63元/股,成交的最低价为7.13元/股,耗资5.36亿元。根据回购方案,兴业证券拟回购总金额不超过15亿元。

国元证券近日发布公告称,截至3月13日,公司回购期满,回购期间公司采用集中竞价交易方式累计回购股份2956.15万股,占公司总股本的比例为1.5051%,成交价格为15.12元/股至16.10元/股,支付总金额约为4.7亿元(含交易费用)。

分析人士认为,包括中信证券、国泰君安等在内的券商股近期频频获增持,兴业证券公告回购公司股份的进展情况,可能与多方面因素有关。一方面,股市处于历史低位,券商股估值严重低估。一方面,某种程度上也反映出证券行业的长期发展前景依然被看好。

市场上,23家上市券商本周表现明显好于大市,平均涨达9.79%。其中,东吴证券、东兴证券、国金证券(、国投安信、西部证券、国元证券、华泰证券、广发证券、光大证券和山西证券等10只个股周涨幅超过10%。

对此,业内人士表示,除上述积极因素外,券商板块超跌及绩优低估是板块本周异动的最大催化剂。近日成交额持续回升,体现出市场风险偏好提升,A股经过超跌后,市场止跌筑底概率较大,而目前券商板块市净率在1.9倍左右,大券商市净率在1.3倍至1.5倍左右,处于历史低位,市场回暖将有助于板块估值回升。

券商板块或“王者归来”

今年2月份A股日均交易额为5325亿元,环比大幅下滑8%;不过23家上市券商2月份业绩整体明显回升。据同花顺iFinD数据统计,23家上市券商2月份实现营业收入89.38亿元,环比大增93.46%;实现净利润28.62亿元,而1月份23家上市券商净利润为亏损4.01亿元。

对于业绩高增长的原因,业内人士认为,是由于环比基数非常低,但更为重要的是A股市场有所企稳。对于3月份券商业绩,证券公司表示,券商经过1月份、2月份的蛰伏,3月份业绩将明显好转(受益于交易日、交易量回升,市场趋稳等因素)。

值得一提的是,2月份以来包括国泰君安、广发证券、招商证券、平安证券、华林证券率先上调担保证券折算率。2月29日,国泰君安发布通知称,已上调融资融券折算率,平均股票折算率约为56.2%。3月3日,平安证券公告调整后的两融业务平均股票折算率为60.95%。

对于多家券商目前已对折算率进行上调,部分未调整的券商人士也对其折算率的上调抱有预期。 “行业整体在杠杆方面的口径有所松动,可能与近期市场估值相对比较便宜有关。”上海一大型券商相关负责人称,“未来会有更多券商在折算率上面进行调整,两融杠杆也会在一定程度上提高。”

业内人士称,券商获上调融资融券折算率表达了一种政策暖意。在市场缺乏流动性供给的情况下,整体市场的估值趋于稳定,投资价值显现出来,不同于之前市场估值普遍虚高有泡沫。后续应该还会有其他券商跟进推出调整举措,券商股有望走出一波王者归来的大戏。

券商分析师表示,在监管放松的环境下,券商ROE有望整体步入上升新周期。而从支持资本市场改革和国家产业转型的角度看,3-5年内将是证券行业跨越式发展的转型期,金融改革将为券商提供一个优秀的发展平台,新三板、场外市场、创新式衍生品、结构化产品等,都将为券商提供非常好的发展机遇,证券股有望“王者归来”。

业内人士指出,从中长期来看,随着市场负面因素的消化,证券行业创新有望恢复。此外监管加强将进一步规范证券市场,对长期创新发展有益。券商由单一通道服务商向资本中介、财富管理转型、创新业务多元化发展等方面值得期待。与此同时,券商业绩大幅改善,增配正当时。

国盛证券认为,短期看,市场的风险偏好有所改善,为券商板块带来投资机会。长期看,证券行业处于向上发展通道,各项金融改革措施不断加速推进,利好该板块的长期走势。个股选择上,看好国企改革走在前列与全面布局互联网金融的券商,推荐标的:国元证券、国金证券、华泰证券。

业内资深人士建议关注如下两方面标的: 一、在未来混业经营的大背景下,股东背景深厚、资本充足的券商更有可能在金融混业的激烈竞争中胜出。可重点关注如招商证券、光大证券、中信证券。二、有望受益国企改革的国元证券、国投安信和西部证券等。

个股点将台

招商证券

年报显示,招商证券2015年业绩喜人,净利增长比例在大型上市券商中表现突出,其中经纪、自营、其他(包含创新业务收入)同比分别增长了 185%、192%、539%。财富管理、PB业务、ABS 等创新型业务增长十分明显,甚至达到业内第一,创新的脚步快人一步。分析指出,业务创新、改革转型是券商业发展的必由之路,招商证券先人一步大力发展,先发优势的积累将慢慢转化为胜势,发展前景看好。

机构指出,招商证券近年加快布局国际化、PB业务、FICC业务,领先于市场节奏,形成了布局完善,创新机制较完善的全功能平台,有利于抢占市场先机。长江证券称,公司15年净利润高增长,未来公司值得关注的优势在于:1、优质经纪业务向财富管理业务转型,通过财富管理服务经纪客户从而获得较高佣金率和较高市场份额;2、IPO和再融资储备丰富,预计16年投行业务仍能保持高速增长;3、创新业务大有可为,公司H股融资布局、FICC业务推进卓有成效,有助于丰富公司收入利润结构,培育新增长点。

国元证券

国元证券此前大举回购股份。分析认为,公司回购的股票或是注销,或是实行员工持股,但无论何种选择,都利于现有股东利益。如果回购股份注销,将增厚每股净资产和每股净利润,这是现金流丰富的公司回馈股东的较好方式。如果以回购股票为基础,推动员工持股甚至是股权激励,将有效提升公司的激励水平和治理效率,利于公司长期发展。

申万宏源研究员认为,公司大举回购,在16.3元附近形成坚实底部,是当前逆市行情下的最佳防御标的。重申看好公司3点核心逻辑:1、和同规模券商相比有绝对的估值优势;2、经营稳健,业绩回撤压力小;3、在混合所有制改革和股权激励方面或有重大突破。维持“买入”评级。

西部证券

公司为西北地区资本规模最大的证券公司之一,经过多年的经营,在经纪业务、资产管理业务、股票承销、债券承销等业务领域积累了大量的企业及个人客户,西部地区、特别是陕西地区的客户群体对本公司具有较高的认知度和忠诚度。此外,公司股性活跃,去年底的反弹行情中,一度走出了超翻番的走势,领涨板块。

华泰证券研报认为,公司是陕西省唯一的上市证券公司,各业务领域积累丰富客户资源,省内是其业务主战场,50%以上业绩来源省内。在稳健发展基础上,紧跟行业创新步伐,加快新业务合理。公司着力发展新三板业务,沉淀的项目资源丰富,是公司战略布局的重点。同时,在大力推进一带一路发展战略下,公司将较大受益区域经济转型发展。

光大证券

据公司此前公布的年报,光大证券抓住行业机遇,2015年公司投行业务收入12.11亿,同比增长385%。公司不仅在IPO、增发、债券承销业务上迅速增长,积极完善新三板业务全价值链服务模式。2015 年,公司完成86个新三板推介挂牌项目,融资规模行业居首;累计为111家新三板挂牌公司提供做市报价服务,做市规模居行业第3位。

中航证券指出,光大证券在2015年完成了对香港新鸿基金融集团70%股权的收购,并成功在境外发行美元债。此外,公司正在积极申请在香港上市。公司希望通过本次上市进一步夯实资本实力,并将借助新鸿基在香港的资源,进一步提升公司在香港和海外的影响力,借此完成公司在海外市场布局,拓展海外市场,践行“走出去”战略
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