【友财网讯】- 根据12月4-9日对超过90位分析师进行的最新调查显示,美联储12月16日升息机率预期从70%升至90%。美联储下周将采取外界普遍预期的10年来首次升息,不过之后的升息步伐将更为平缓。
美联储官员已经明确表示,他们对已经达成双重使命中的就业部分赶到满意,未来升息步伐将取决于,确认料将上升的通胀确实在上升。
摩根士丹利分析师在一份报告中称,“诚然,现在行动似乎更多是完成首次升息,让谈论焦点从首次升息转向此后料将缓慢的升息路径,而不再讨论当前经济状况需要收紧政策。为了确保通胀实际上在朝着美联储目标水平上升,以及经济增长仍处于正轨, 因此在一段时期内进行消化和观察是合理的。”
市场调查中,对核心个人消费支出(PCE)物价指数的预估中值半年来没有发生很大变化,目前预期2016年升幅介于1.5-1.7%。该指数是美联储密切关注的指标。
对同期核心PCE升幅的最高预估出现下降,特别是对2016年第一季的预估,最高预估已从2.5%降至1.8%。
最低预估也下降,特别是对明年第三季和第四季的预估,从稍早调查预期的1.4%分别降至0.9%和1.0%。
这强烈暗示,尽管分析师相信美联储将最终在12月16日决定升息,但他们不确定美联储将有充分证据,能够比甚至最温和情景更快速升息。
金融条件收紧程度,以及尤其是美元的升值幅度,也将决定美联储的后续升息步伐。
美联储17位决策者9月对利率路径的预估中值是,利率到2016年底为1.375%,到2017年底为2.625%。
最新调查预估中值显示政策路径更为温和,分析师预计联邦基金利率到2016年底在1.0-1.25%,到2017年底为2.25%,与近期调查结果类似。
**成长前景**
成长前景趋于温和是升息步伐将较为缓慢的另一个原因。明年美国经济料以每季环比年率增长2.4-2.5%的速度稳步扩张,与之前的调查相去无几。
部分受到严寒冬季天候以及今年年初美国西海岸港口罢工影响,近年来每年都开局不利,不过仍预期经济稳步成长。
没有受访分析师预期会很快出现衰退,尽管美国经济实际上正处于经济周期较为成熟的阶段,每周初请失业金人数与失业率的水平都相当低。
根据36份预估调查的中值,2016年衰退的机率仅为10%,最高的预估值也不到33%。
根据收益率曲线的倾斜程度判断,未来12个月出现衰退的概率不到5%。不过由于中国经济放缓,以及大宗商品价格下跌传递放缓效应,在一定程度上提高了衰退的可能性。鉴于全球经济事件的影响力,目前的复苏以异于常态的方式告终,其实是可以理解的。