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2020年美元走软可能会提振股市和企业收益
  利迪亚 2019-12-31 10:36:07 771
华尔街分析师预计,美元在2020年将下跌几个百分点,而且已经开始下滑,第四季度迄今美元指数下跌2.6%,12月份下跌1.5%。2019年,美元指数仅上涨了0.5%,在过去两年里上涨了约5%。

【友财网外汇资讯】-美元走强一直是跨国公司公布业绩时的一个痛点,但这种情况可能在2020年发生变化,美元可能为股市创造一些上行空间。


2020年美元走软可能会提振股市和企业收益


华尔街分析师预计,美元在2020年将下跌几个百分点,而且已经开始下滑,第四季度迄今美元指数下跌2.6%,12月份下跌1.5%。2019年,美元指数仅上涨了0.5%,在过去两年里上涨了约5%。


标准普尔道琼斯指数(S&P Dow Jones Indices)显示,标准普尔500指数成份股公司约43%的收入来自海外销售。如果美元走软,这些公司出售的商品和服务对外国客户来说就会变得更便宜。这进而将有助于企业获利,并提振美国出口。


“我认为这是一种取舍。”Bannockburn Global Forex首席市场策略师马克·钱德勒(Marc Chandler)表示。“将这些海外收入转换回美元可能有所帮助,但如果美元下跌的原因是美国经济放缓,这将抵消转换优势。为什么美元会下跌?因为美国经济正在与世界其他地区趋同,但这对美国经济来说不是那么好。”


钱德勒预计,欧元兑美元将继续上涨,欧洲的采购经理人指数(PMI)似乎正在触底,而美国的经济增长似乎正在放缓。


“这只是美国的坏事吗?不,这在海外可能是个好消息。”钱德勒说。“大主题是美国比欧洲或日本强大得多。也许增长差距缩小了。”


BTIG美国股票和衍生品策略主管朱利安·伊曼纽尔(Julian Emanuel)表示,他认为美元疲软不一定是由于美国的不利发展。与中国的第一阶段贸易协定以及与加拿大和墨西哥的新贸易条约,让世界其他地区的经济状况有所改善。


“我们完全赞同弱势美元的观点。在我们看来,有许多原因可以解释为什么会发生这种情况。这主要是道德上的原因。”伊曼纽尔表示。


“基本上,世界其他国家正在追赶我们。无论是因为贸易战的进展还是英国脱欧的进展。不管是什么原因,我们认为美国经济成果与世界其他国家的成果之间的差距将会缩小。”


伊曼纽尔说,他预计美元到2020年将下跌约3%至5%,这种下滑对企业盈利有利。


“我们所说的是,当你看到标准普尔500指数的时候,美元每变动1%,就可能导致收益出现30个基点的变化。”他说,“如果美元汇率下跌3%至5%,你可能会看到标准普尔500指数成份股公司收益的上升幅度在1%至1.5%之间。”


选举年很可能是美元走软的时期,如果存在不确定性,比如一位政策对企业不利的候选人当选,美元可能会进一步走软。分析人士表示,目前市场认为总统唐纳德·特朗普将赢得连任。


“总统非常非常有效地实现了他一直在考虑的市场结果。他希望美元走弱,他当然希望在大选时出现这种情况,因为美元走弱会导致出口走强,更不用说标准普尔500指数成份股公司的收益了。”伊曼纽尔称。


“不太好的一面是,与世界其他地区相比,市场可能会给美国带来更大的政治风险,而世界其他地区似乎正在自行解决这个问题。”


伊曼纽尔表示,他对科技股持中立态度,不过美元走软应该会有所帮助。他目前看好遭受重创的能源行业。“长期来看,能源价格往往与美元下跌成反比。当美元下跌时,它往往会跑赢大盘。”


他表示,“理论上说,随着美元走软,能源消费者的购买力会增强,无论是美国的出口还是其他什么。”


但钱德勒表示,即便是美元走软带来的积极影响也不足以拯救经济,他预计明年美联储将采取更多刺激措施。“美元走软可能有助于提高美国出口产品的吸引力。美国的出口仅占GDP的14%至15%。这只是经济的一小部分。”他补充说,消费者约占美国经济的70%。


但如果美元继续下跌,这可能有助于澄清企业利润的前景。10月中旬,可口可乐首席财务官约翰·墨菲(John Murphy)表示,美元走强,而不是像预期的那样走弱,这可能给2020年带来不利影响。当时,该公司报告称,美元汇率对每股收益的影响为6%。


墨菲是在可口可乐公布业绩时发表上述言论的,该公司将在明年2月公布其2020年的全年展望。


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