【友财网外汇资讯】-美联储预计将在北京时间周四（12月12日）凌晨3点结束的12月会议上，暗示不急于改变其在利率问题上的中立立场。

但美联储主席鲍威尔可能承诺，美联储将采取一切必要措施，在年底保持流动性高企和隔夜贷款利率稳定，而此时短期贷款市场通常承受最大压力。

美联储将于周四凌晨3点发布会后声明，预计不会对之前的声明做出重大修改。不过，美联储将同时公布利率预估和最新经济预估，在11月非农就业人口增加26.6万人后，情况可能会有一些改善。

然后鲍威尔在当地时间下午2点30分发表讲话。他可能会被问及短期贷款市场的情况。

*现金短缺*

“我认为，我将最仔细寻找的可能是预测的变化。有些数字相当不错。”大都会投资管理公司(MetLife Investment Management)首席市场策略师德鲁·马图斯(Drew Matus)表示。马图斯说，他预计美联储将再按兵不动一年，因此他认为美联储不会改变政策。“他们可能会降低失业率。我们看到它们在下降，而且通胀没有回升。”

围绕美联储的一个比较热门的话题是回购市场。美联储正在进行隔夜和长期操作，以保持市场平稳运行。美联储还在实施类似量化宽松的操作，增持美国国债，扩大资产负债表规模，增加流动性。

“到目前为止，他们一直很灵活，(我)不认为这种情况会改变。”摩根大通首席美国经济学家迈克尔·费罗利(Michael Feroli)在一封电子邮件中说，我认为他明天只需要简单地说一句“不惜一切代价”就够了。

*经济预测*

费罗利预计，美联储将重申这种不确定性依然存在。鲍威尔已经明确表示，贸易问题是一个潜在的负面因素，如果没有达成贸易协议，全世界都在等待唐纳德·特朗普设定的12月15日为中国征收新关税的最后期限。“美联储将监控数据，并评估基金利率的‘适当路径’；换句话说，它将继续不传递任何政策偏见。我们预计不会有任何异议。”

美联储可以在发布预测时调整对联邦基金利率的预测。点阵图包含了美联储官员对利率的所有预测。美联储10月份第三次也是最后一次降息，将联邦基金目标利率区间降至1.50%-1.75%。

“我们预计2020年的中值点位将会降低到目前目标范围的中点，即1.625%。尽管明年仍有部分指标可能会加息一到两次，但我们认为，委员会的绝大多数成员不会对未来一年的政策利率变动感到不安。”费罗利说。

市场专家一直在等待美联储对短期贷款市场的表态。回购是金融市场中大多数人都不太了解的一个领域，但自从9月份利率出现异常飙升以来，它就一直是人们关注的焦点。

这一点极其重要，因为当机构需要短期资金时，它们就会去那里。他们通常用美国国债或抵押贷款证券等抵押品换取短期贷款。它被认为是华尔街的管道，令人担心的是，如果它不起作用，或者显示出压力，那么它可能会导致金融系统的真正问题。

马图斯预计美联储周四不会就回购市场做出任何声明。“他们肯定会在新闻发布会上被问及此事。”马图斯说。“他会有某种答案的。这是否足以让人们感到幸福是另一个问题。我不认为他们想要实施一个他们甚至不确定是否需要永久性的解决方案。”

他说，公开市场操作似乎暂时解决了这个问题。“我认为他们甚至不确定发生了什么。他们做出了一些改变，试图变得更加积极，试图减轻市场的压力。”马图斯表示，“不是‘没坏就别修’。这更像是‘如果你不知道为什么它坏了，就不要去修理它。’”

回购市场在季度末面临压力，因为银行面临着使其资产负债表显得安全的压力，而出于监管目的，在年底时的压力更大。这意味着他们不想在季度末的资产负债表上显示出大量的短期负债。随着年底的临近，回购市场的利率一直在缓慢上升。

富国银行(Wells Fargo)利率策略主管迈克尔·舒马赫(Michael Schumacher)表示，“如果你想在12月31日至明年1月2日的年底前锁定融资，你需要支付4.20%的国债一般担保品。”“两周前的价格是3%。它实际上是逐渐上升的。它似乎在相当稳定地增长。”他说，去年这一比例曾高达5%，所以这是可能的。

舒马赫表示，美联储暂时向市场增加更多资金并不令人意外。

9月份的利率飙升被归咎于很多方面，从寻求短期资金缴税的企业，到阻碍放贷的银行规则的改变。

作为一级交易商的主要银行是唯一能够使用美联储贷款工具的机构，然后它们将向其他需要资金的机构提供贷款。但它们也可能成为一个瓶颈，因为它们不需要报告短期资金的使用情况。