【友财网外汇资讯】-上周五意外强劲的美国就业报告应该给予美联储坚持近期不进一步降息所需要的一切理由，因此对于本周美联储会议的关注焦点将是他们对明年及以后情形的展望。

但问题是他们经常会弄错。明年看起来也不例外，因为贸易战和美国总统选举将使问题变得更加复杂。

美联储每隔一次会议，就会在公布利率决定的同时，给出对经济和利率的前景预估，在本周三结束为期两天的政策会议时，他们将再次公布其所谓的“点阵图”。

美联储已经明确表示，除非美国经济前景发生“实质性”改变，否则打算暂不调整利率。在未来几个月里，决策者将评估今年三次降息对经济的影响。最近的一次降息是在今年10月会议上。

这几次降息被视为是给美国这个全球最大经济体打个预防针，略为提振经济以缓解全球成长放缓以及美中17个月贸易战的影响。各界担心制造业衰退以及企业投资下滑可能会扩散至整体经济，美联储期望能够打消这些疑虑。

目前为止，这些降息举措看来正在发挥效果。美国劳工部上周五公布的就业报告显示，11月非农就业岗位创下10个月来最大增幅，近期房市及耐久财订单等数据也显示，经济状况相当乐观。

美联储决策官员为了让美国史上最长的经济扩张期延续下去，在预测明年底利率水准时料将维持明显暂停脚步的目标。

不过美联储在预测未来一年利率水准方面表现欠佳，该预测自2011年引入以来，仅三次达到中值。

今年料成为美联储预测准头最差的一年。去年12月，美联储预估2019年将升息两次，预期经济只会有过热的危险。

美联储最近一次公布预估是在9月的会议中，当时17位决策者中已有八位预估整个2020年利率都会维持在当前水准。

“目前我认为他们还是会安心地表示，这跟我们承诺的一样。”德银证券首席分析师Torsten Slok表示。

根据芝商所(CME Group)编纂的美国联邦基金期货分析，交易商目前押注美联储2020年将降息一次。

*计划得很好，但贸易战带来变数*

本次会议上美联储决策者对美国未来经济增长的预估将受到密切关注。9月决策者预计2020年经济增长率在1.8%-2.1%，与美联储认为的经济潜在增长率一致。但如果明年经济增长速度低于趋势水平，可能令决策者再次放松政策。

美联储经济预估面临的主要风险是美国总统特朗普混乱贸易政策引发的不确定性。

美联储主席鲍威尔在上次政策会议之后指出，如果中美初步贸易协议在年底前确定，将是令人欢迎的进展。他指出，贸易不确定性的任何降低都将有助于企业投资。企业曾多次表示，针锋相对的关税战导致它们暂停投资并取消项目。

自那之后，中美贸易谈判陷入停滞，而且特朗普出人意料地对巴西和阿根廷的钢铝产品加征关税，并威胁对法国商品征收最高100%的关税。上周二特朗普称中美贸易谈判可能无法在2020年大选前完成，这令已经不确定的前景进一步蒙阴。

“对于他们而言这样的形势相当艰难，因为贸易政策还没有定案，同时对于两大政党而言，他们是大选年的传声筒。”标普全球资深分析师Satyam Panday表示。

不过看来已经可以确定的是，根据过往经验，美联储在大选年调整利率水准的可能性和平常年度是一样的。

今年特朗普一再批评美联储降息程度不合他的意，未能支持他提出的经济政策，这让外界认为他是在对美联储这个以单纯关注经济数据而自豪的机构施压。

根据美联储发出的声明，鲍威尔在上个月的一场会面中向特朗普重申，美联储将会“单纯基于细致、客观且非政治性的分析”来制定政策。

过去12个大选年之中，美联储曾经在其中的11年调整货币政策，2016年大选是唯一的例外。分析师指出，这些政策调整是受全球性因素的影响，并不是因为当年是总统大选年。