【友财网外汇资讯】-有这么多关于市场、美国国内外经济、中美贸易战的影响等相互矛盾的信号，投资者会怎么想？

在所有的噪音中，有一项措施值得关注。根据周一发布的一份报告，即使是不交易货币的投资者也应该关注美元的强势。这是因为，虽然强势美元有很多影响，但至少在目前，其原因是全球投资者都感到不安。

DataTrek Research的联合创始人尼古拉斯·克拉斯(Nicholas Colas)表示，通常情况下，当美元变得如此强劲时，就会出现一些变化，其他货币也会开始走强。“如果他们不这样做，那就意味着这一次的情况非常不同。在这种情况下，‘不同’在投资者风险偏好方面可能并不意味着‘好’。”他表示。

克拉斯更喜欢的货币指标是贸易加权美元指数：广泛，商品，而且它徘徊在历史最高点——尽管数据只能追溯到20世纪90年代中期。该指数追踪美元兑与美国有贸易关系的其他国家货币的表现。

对于一种货币来说，“与其他货币竞争”究竟意味着什么，这个问题很重要。任何关注美国总统唐纳德·特朗普在推特上发表的关于美元的长篇大论的人，都能感受到美元的重要性和模糊性。

事实检查：真的。这确实使美国出口公司在货币升值时更难保持盈利。但只关注制造商忽略了很多更大的背景，以及为什么目前美元的情况如此复杂。

“超级科技股是美国股市的重要市场领导者，在所有标准普尔成份股中，非美元收入的金融风险敞口最大。”克拉斯指出。

“非本土收入占57%的科技公司目前面临着强劲的汇率逆风。其他对美元敞口高于平均水平的行业包括原材料、日用消费品和能源。”

美元走强还会在哪些方面造成潜在的问题？美联储。

这是因为当世界其他地方的利率很低的时候，投资者会试图寻找一些地方来获得一点收益。当然，当更多的投资者追逐美国国债时，就会推高美国国债的价格，并导致收益率下降。取决于央行试图实现什么样的政策，这可能是逆风，也可能是顺风。但认为美联储可以在真空中制定货币政策是错误的。

正如克拉斯指出的，不仅是贸易战，人民币汇率也相应下跌了6%，美元指数因此居高不下。在该指数中持有最大头寸的欧元“较2018年3月的高点下跌了11%，当时德国10年期国债收益率为正0.6%，而不是目前的负0.4%。”

当10年期美国国债收益率有望上升1.7%时，投资者为什么要追逐负0.4%的收益率呢？

美元如此坚挺还有最后一个因素，它是未来几个月市场走势的一个信号。正如MarketWatch的比尔·瓦茨(Bill Watts)在9月下旬所解释的那样，美元是世界的安全港——即使是在美国令全球市场如此不确定的情况下也是如此，部分原因是美国在全球支付体系中占据主导地位。

换句话说，欧洲利率如此之低的原因之一是美中贸易战不仅仅局限于这两个国家。

“风险规避、欧洲/日本的负利率以及贸易战的反效果是美元处于数十年高位的三大原因。”克拉斯总结道，“如果我们在2020年从这种情况转向更加积极的情况，那么美元应该很快就会开始走软。如果没有，这也是一个重要的信号。”