【友财网外汇资讯】-一项针对基金经理的调查显示，全球经济衰退的风险正处于2009年8月以来的最高水平，因为经济增长放缓、贸易和政治不确定性对投资者信心造成了冲击。

美银美林周二（9月17日）公布的9月份基金经理调查显示，约38%的投资者预计明年经济将陷入衰退。在8月份的调查中，这一比例为34%，这是自2011年10月以来的最高水平。

在9月6日至9月12日进行的调查显示，投资者尚未显示出转向“价值型”资产的迹象，仍偏重于在低增长和低利率背景下表现优于大盘的投资。只有7%的受访者预计未来12个月价值股的表现将超过经济增长。

*风险与机遇*

这项调查针对235名共有6，830亿美元管理资产的小组成员进行，调查显示，投资者认为德国财政刺激未来6个月风险资产最具看涨潜力，其次是美联储降息50个基点和中国基础设施支出。

在美国方面，接受调查的投资者认为基础设施支出是获得两党支持最多的经济政策领域。

中美贸易战仍是投资者最担心的尾部风险，40%的投资者认为贸易是一个关键问题。当被问及如何解决贸易战时，38%的受访者表示，目前世界最大的两个经济体之间的僵局是“新常态”，而只有30%的受访者预计在2020年美国总统大选前会有解决方案。

在贸易紧张局势的背后，货币政策的无力和可能出现的债券市场泡沫是接下来两个最引人关注的问题，分别有13%的投资者提到了这两个问题，排在前四位的还有中国经济放缓，比例为12%。

*分配*

债券配置减少14个百分点，至净减持36%，8月份调查的债券配置达到2011年9月以来的最高水平。该研究称，美国长期公债连续第四个月仍是交投最拥挤的领域。

从地区层面看，美国股票配置增加15个百分点，净增持17%，为2018年6月以来的最大月度增幅，使美国成为基金经理最青睐的地区。

美银美林首席投资策略师迈克尔·哈特尼特(Michael Hartnett)表示，“我们仍然持反向看涨态度，因为本月投资者的风险偏好仅略有改善。”

哈特尼特的结论是，财政刺激将为投资者的乐观情绪提供最有力的提振，巩固“债券对股票、增长对价值”的循环。