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摩根士丹利的人工智能称:分析师的报告很重要
  Joy 2019-08-12 17:06:08 2734
他们发现,当分析师做空市场时,他们的预测往往是正确的。即使股市在几周后出现与分析师相反的波动,这些波动也往往会逆转。

【友财网外汇资讯】-股票分析师真的对投资者的收益有真知灼见吗?还是他们只是随波逐流呢?


摩根士丹利的人工智能称:分析师的报告很重要


这是摩根士丹利(Morgan Stanley)在今年6月详细介绍了一项新的人工智能战略后,从投资者那里听到的问题。该战略研究了摩根士丹利自己的分析师报告。该策略依赖于该行所称的“机器解读分析师情绪”(MRAS),在回测中击败了标准普尔500指数。


为了回答这个问题,研究人员利用MRAS研究了分析师在发布业绩时采取逆向操作的情况。


他们发现,当分析师做空市场时,他们的预测往往是正确的。即使股市在几周后出现与分析师相反的波动,这些波动也往往会逆转。


“回归趋势……持续20天左右。”摩根士丹利分析师黄庆义在报告中表示。


该银行的研究团队通过对逾4万份报告的人工智能进行培训,为分析师笔记编制情绪评分,从而构建了MRAS。然后,研究小组利用报告中的情绪得分,以及某只股票的目标价格变化,来建立假设的头寸。


整个策略,包括反向看涨和与市场同步的看涨,与动量策略有相似之处。动量策略押注近期股价走势将继续。这也是为什么研究人员把注意力集中在逆向调用上,以观察MRAS的效果如何。


分析发现,对于MRAS策略看涨而最初市场走势为负面的交易,该策略在60天的时间里平均比标准普尔500指数领先1.9%。当这些立场被调换时,该策略也获得了类似的成功。


报告还发现,第一天移动的大小与MRAS评分相关。在分析师看好的抛售中,股市仅下跌2.6%。当更广泛的市场和分析师的报告都是看跌的时候,抛售下跌幅度超过了10%。


“当某只股票在财报日下跌时,如果MRAS策略也建议‘卖出’,它将在未来60天内保持负面趋势;但如果该策略显示出‘买入’信号,该股票将反弹至下一个财报日。”黄庆义说。


该报告还考察了财报公布前后20天内的交易情况。研究发现,直到进入交易后40天,交易结果与MRAS的观点一致。


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