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对一些投资者来说 美元看起来就像是一个毁灭之球
  hodor 2019-08-12 12:57:44 2703
对美元多头有利的,对其他许多人都是不利的。这种飙升倾向于侵蚀美国跨国公司的利润,这些跨国公司帮助为这个世界最大的经济体提供动力,同时也增加了拥有数万亿美元债务的外国公司的成本。

【友财网外汇资讯】-唐纳德·特朗普上了新闻头条,但他不是唯一一个担心美元大幅升值会造成经济损害的人。一些人甚至担心这会引发经济衰退。


对一些投资者来说 美元看起来就像是一个毁灭之球


很难将这种崛起描述为非历史性的。美元表现的一个长期指标可以追溯到上世纪60年代末,目前正处于有记录以来表现最好的10年,从金融危机的废墟中走出来,自2009年底以来飙升了25%。彭博的另一项指数在美国2011年失去标准普尔(S&P)的AAA评级前几周触底,此后上涨32%,原因是美元在此过程中击败了其他10国集团货币。


但对美元多头有利的,对其他许多人都是不利的。这种飙升倾向于侵蚀美国跨国公司的利润,这些跨国公司帮助为这个世界最大的经济体提供动力,同时也增加了拥有数万亿美元债务的外国公司的成本。


如今,越来越多的迹象显示,全球经济正徘徊在衰退的边缘,在这种情况下,上述问题尤为突出。


可口可乐公司就是其中一个明显的例子。这家总部位于亚特兰大的饮料巨头最近指出,美元走强给它带来了不利影响,不过预计这种情况很快就会缓解。特朗普经常抱怨美元的上涨,包括上周他说,这削弱了卡特彼勒和波音等美国制造商的利益。


“美元目前的走势可能将全球经济推入更困难的境地,并加大衰退的风险。”摩根士丹利驻伦敦的全球外汇策略主管汉斯·雷德克(Hans Redeker)表示,“任何进一步的升值都可能具有挑战性。”


诚然,并非所有人都认为美元是引发衰退的诱因:美国银行全球经济学家阿蒂亚·巴韦(Aditya Bhave)表示,美国经济增长并不过度依赖出口。


相比之下,摩根士丹利的雷德克和Brandywine Global Investment Management的杰克·麦金太尔(Jack McIntyre)则将美元视为下一轮美国和全球衰退的潜在催化剂。


麦金太尔预计美元可能会成为自己成功的牺牲品,因此他准备迎接未来五年美元贬值25%的局面。他表示,他的公司过去一个月一直在买进韩元、捷克克朗和新西兰元,以做准备。摩根士丹利策略师推荐日元和瑞郎。


对于雷德克来说,美元可能对美国以外公司的资产负债表产生潜在的负面影响。根据国际清算银行(BIS)的数据,截至今年3月,美国以外非银行借款者的美元计价债务达到11.8万亿美元。


雷德克称,美元的升值已经刺激了全球大部分地区的资本支出下滑,导致总部位于美国境外的公司去杠杆化。


*条件收紧*


这位策略师表示,美元被高估了10%,即使其他主要央行也在做同样的事情,但如果美联储延长宽松周期,美元可能会走软,对改善全球经济状况大有裨益。


他在伦敦接受采访时表示,“过去几个月美元的升值正在全球各地造成货币紧缩。”


麦金太尔的公司管理着750亿美元的资产。他表示,美元的大幅升值恶化了标准普尔500指数成份股公司的财务业绩,最终导致工作岗位减少,失业率上升。这位驻费城的投资组合经理称,这将引发美国经济衰退,拖累全球经济增长。


他表示,从最近三个牛市周期的长度来看,美元多年的涨势可能即将结束。麦金太尔认为,一个持续5至7年的熊市周期即将开始,而几乎所有其他国家的货币都表现出色。


“货币的独特之处在于,它们并不总是受利率差异的驱动;增长差异更为重要。”麦金太尔在接受采访时表示,“随着其他央行纷纷降息,这将有利于这些国家的经济增长,我们认为未来几年美元不会继续走强。”


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