【友财网外汇资讯】-高盛(Goldman Sachs)周二（7月30日）将美国标准普尔500指数2019年年底的目标价上调3%，至3,100点，但下调了盈利预期，理由是经济活动疲软和利润率前景不佳。

在一份研究报告中，这家华尔街巨头将该指数2019年每股收益预期下调了6美元。每股收益是交易员衡量股票价值的一个重要指标。今年年初，高盛预计2019年每股收益增幅可能在3%至6%之间，但现在预计将触及较低水平。

以美国股市策略师戴维·科斯廷（David Kostin）为首的分析师表示，“经济增长一直低于趋势水平，油价一直在区间波动，关税不确定性并未减弱。”

尽管收益紧缩，他们的分析师仍然对股市的进一步上涨持乐观态度。标普500指数的新目标意味着2019年全年将上涨24%。高盛还将2020年年底的价格目标定为3400点，较2019年的目标上涨10%。

该报告称，“美联储转向鸽派政策推动了2019年股市的上涨，我们预计未来低利率将继续支撑高于平均水平的估值。”

这一整体预测将使美国股市延续10年的牛市行情，并打破上周创下的盘中纪录。标准普尔500指数周一收于3020点。

投资者预计美联储周三将降息25个基点，一些分析师预计美联储年底前将进一步降息。

高盛分析师为投资者提出了几项策略，其中包括“选择性地增加对运输类周期性股票的敞口”，因为他们预计“宽松的金融环境以及其他因素应该会提振美国经济增长，使其从6月份1%的低迷增速中复苏”。

报告还指出，全球政策风险敞口和2020年美国大选使医疗保健类股特别容易受到政治风险的影响。然而，在该行业内部，高盛分析师表示，相对于药品价格监管的风险，投资者过于关注“全民医保”。他们建议优先考虑供应商和服务机构，而不是制药公司，但在医疗保健领域，他们的配比仍普遍偏低。

*2020年的前景更加乐观*

高盛对2020年的乐观预期是基于对美国和全球经济增长明年将温和反弹的预测。该机构的经济学家预计，美国实际GDP增速将从2019年第三季度的1.7%升至2020年第二季度的2.5%，与较低的个位数收入增长保持一致。

根据高盛自上而下的模型，美国实际GDP增长率每变动100个基点，就相当于标准普尔500指数每股收益的约5美元。

经济学家们还预计，利润率将在2019年下降，但在2020年将温和反弹。在强劲的收入增长和税收改革的推动下，标准普尔500指数的净利润在2018年达到11.3%的峰值，但在2019年第一季度有所下降。报告将这归因于投入成本对盈利能力的拖累，以及“半导体企业之间的行业特定动态”拖累了综合指数。

高盛预计，2019年利润率将收缩39个基点，但随着“经济增长加速和半导体周期改善”，到2020年将反弹至14个基点的扩张，不过这仍低于普遍预期的65个基点的增幅。