【友财网外汇资讯】-巴克莱银行(Barclays)正在为客户在本月晚些时候美联储会议前的一系列结果做准备。该行表示，股市可能大幅回调，也可能因美联储的决定而反弹。

该行首席美国股票策略师马内什·德什潘德(Maneesh Deshpande)写道，如果美联储降息25个基点，市场可能不会有什么反应。这一降息幅度已被消化。但这位分析师警告客户，他们应该准备好如何围绕利率出人意料地大幅下调或根本不降息进行投资。

“根据目前美联储基金期货价格，我们的模型显示，一次降息(我们的基本案例)和两次降息的股票回报率将分别为0%和1.2%。”德什潘德在周三（7月24日）发表的一份报告中写道，“在(我们认为极不可能)不降息的情况下，我们的分析表明，股市将下跌约1%。”

巴克莱研究了自1994年以来联邦公开市场委员会(FOMC)定期和不定期的会议，以确定如果美联储官员令投资者目瞪口呆，市场会有多大波动。

投资者认为，美联储在7月31日会议结束时宣布降息25个基点的几率为80%，宣布降息50个基点的几率为20%。联邦基金期货亦显示，投资者认为美联储几乎不可能维持利率不变，尽管两位地区联储主席呼吁维持隔夜拆借利率不变。

那些支持降息的人士强调了欧洲和亚洲近期数据的潜在后果。欧洲和亚洲的经济增长正在减速，各国央行迅速承诺实施宽松的货币政策。包括PGIM Fixed Income首席投资策略师罗伯特·蒂普(Robert Tipp)在内的其他人认为，美联储在加息方面犯了一个错误。

“我认为美联储本不该在这个周期升息。”蒂普对CNBC表示，“我们从未出现通胀超过目标的情况……其结果是通胀率低于目标水平，是‘有记录以来’最慢的复苏之一。”

“我认为他们不应该在12月升息。”他补充道。“世界向你发出了一个非常强烈的信号，那就是它还没有准备好接受更高的利率。”美联储目前将隔夜基金利率定在2.25%至2.5%之间。

另一个更为鹰派的央行官员联盟则指出，美国失业率处于历史低位、国内生产总值(GDP)增幅高于平均水平以及通货膨胀虽不算严重但还算过得去，这些都是央行在调整借贷成本之前需要耐心等待的原因。

尽管多数经济学家预计美国经济短期内不会收缩，但如果美联储主席鲍威尔和他的同事没有像预期的那样宣布降息25个基点，美联储下周三的决定可能对前瞻性的股市产生重大影响。

德什潘德补充道，“当股票市场在前一个月上涨时，股票市场的反应性就会增加。”

“因此，从历史上看，当标准普尔500指数较上月上涨5%，美联储出人意料地降息25个基点时，标准普尔500指数将上涨(抛售)180个点。相反，当股市下跌时，美联储利率变动的效力就会下降(例如在全面衰退期间)。”