【友财网外汇资讯】-多年来，董宝珍一直把宝押在贵州茅台股份有限公司身上，现在他正在进行多元化投资。

这位基金经理管理的旗舰基金自2010年成立以来，回报率已达785%。他只持有贵州茅台一只股票，一举击败了上证综合指数14%的涨幅。

他坚持持有茅台，因为茅台已成为全球最有价值的酿酒商。但董宝珍这位北京灵通盛泰资产管理有限公司合伙人认为，700元以上的价格都是过高的。截至周二，贵州茅台股价下跌0.81%，至968.00元。

董宝珍承认茅台酒对他来说是“千载难逢”的交易。他从2018年开始将部分贵州茅台股份换成商业银行的股票，最近还增加了杠杆。

跟踪董宝珍等私募基金的深圳私募排排网的数据显示，前者的基金今年上涨54%。

“这是一个历史性的机会。”董宝珍称，他指的是银行的低估值。他拒绝透露自己基金的具体规模。“资金可供争夺，但市场尚未对银行金融类股第一季度的大幅复苏做出应有的反应。”

董宝珍称，他更喜欢商业银行，因为他看到不良贷款率开始下降的迹象。他还指出，银行业盈利能力不断提高，以及银行核心业务收入的两位数增长，都是乐观的理由。

彭博社编制的数据显示，八家上市的股份制商业银行今年的预期市盈率平均约为6.6倍。

董宝珍表示，他之所以避开四大国有银行，是因为它们不容易波动；他不喜欢规模较小的银行，是因为它们缺乏抵御金融体系风险的资源。

今年5月，政府收购了地方银行包商银行，这一决定令投资者感到震惊，从而推高了中国资本市场的融资成本。

至于贵州茅台，董宝珍称，是时候离开了。该公司今年的市盈率为28倍，接近2018年1月以来的最高水平。一些投资者可能认为，这意味着它正在获得更高的估值。

商业银行面临的一个风险是，如果经济放缓导致不良贷款增加。此外，任何旨在刺激经济增长的降息举措都会降低放贷的利润，挤压利润率。

“中国大型商业银行的处境与六七年前的酒商非常相似。”他表示，“你可能会说我疯了，但当我看好贵州茅台时，人们也这么说。”