【友财网外汇资讯】-绝对战略研究公司(Absolute Strategy Research)首席投资策略师伊恩·哈尼特(Ian Harnett)表示,全球衰退风险正在上升,我们可能在未来18个月内看到“真正的大幅调整”。
哈尼特周四(7月11日)在接受CNBC节目采访时表示,美联储担心经济增长将放缓,失业率将上升,这将导致美联储在不久的将来为保险起见再次下调基准利率。
他称,“我们认为仅仅保险起见的降息是不够的,我们认为今年的收益增长率不会是7%,而是负5%,甚至可能是负10%。”
他认为,交易员用来衡量股票价值的一个重要指标——市盈率(P/E)——预示着股市将大幅下滑。
他解释道:“席勒市盈率已经回升了30多倍,上次出现在科技泡沫中,上一次出现在上世纪30年代萧条之前。”市盈率是美国标准普尔500指数股票市场常用的一种估值方法。
他还指出,美国市场的市盈率落后,根据过去12个月的实际收益,市盈率为“22倍,高于20世纪60年代的最高水平”。
“在未来18个月的某个阶段,这是全球股市真正大幅回调的巨大配方。”他总结道。
“我的意思是说,真的很大,因为我们看到这些衰退风险模型在上升,各州的信贷冲动数据很弱,这往往会导致失业率上升,进而导致股市下跌。”
哈尼特认为,在过去12个月里,美国经济活动受到广泛关注的指标IMS制造业指数的下降幅度,以及“全球银行业的疲软”,通常都会导致各国央行降息100至150个基点,这就是债券市场似乎在降息定价的原因。
本月降息的希望在美联储主席杰罗姆·鲍威尔的证词中重新燃起。鲍威尔在证词中表示,随着“逆流重新出现”,宽松的货币政策可能会出现。对美国乃至全球经济的一个重要影响是它与中国正在进行的贸易战,这一争端似乎不太可能在不久的将来得到解决。
路透社的一项民意调查显示,中国长期以来一直是全球经济增长的先行者,但据观察,尽管出台了一系列旨在刺激内需、缓解贸易战创伤的支持措施,但预计2019年中国经济增速将放缓至6.2%的近30年低点。
与此同时,Shard Capital策略师比尔·布莱恩(Bill Blain)周四表示,投资者可能想要“戴上安全帽”。他表示,随着中国经济继续走向成熟,经济增速可能会放缓至4%的低点。
“如果中国是4%,那么令人震惊的全球现实是,全球增长远低于央行天才们的预期。”布莱恩在周四的一份报告中表示。
“过去8年,他们一直在通过长期低利率和量化宽松(QE)刺激资产市场,其效果是在这两方面都产生了巨大的资产泡沫。”
布莱恩暗示,央行官员一直希望,随着美国股市和债市推动着纪录高点,中国推动的经济增长将证明金融资产达到的水平是合理的。
“但它不会——全球增长正在放缓,因为中国正在走向成熟,这意味着金融资产现在是,而且将继续是泡沫。”他表示。
“当市场最终意识到低利率不会受到经济增长的支撑时,那才是你真正想要戴上安全帽的时候。”
然而,并非所有人都对全球前景如此悲观。汇丰资产管理(HSBC Asset Management)全球首席策略师乔·利特尔(Joe Little)在最近半年的投资报告中暗示,对经济衰退或熊市的担忧是“过度的”。
利特尔称,美国“没有表现出可能引发衰退的严重失衡”,“合理的全球增长、坚实的企业基本面和支持性政策的结合”意味着全球经济将继续以“合理的速度”扩张。
在美国以外,汇丰银行的分析师还认为,以中国为首的主要经济体将显示出稳定或正在改善的增长。该报告指出,中国的进口数据表明,国内需求正开始从2018年的低迷中复苏,并可能支持其他地区的增长。