【友财网外汇资讯】-押注欧洲央行将等到9月份才加大货币刺激力度的投资者，可能低估了早些时候采取行动的风险。

最新报告显示，欧洲经济仍在蹒跚前行，这让欧洲央行行长马里奥·德拉吉(Mario Draghi)有理由兑现上月的承诺，即如果前景没有改善，欧洲央行将采取行动。

本周对投资者的一项调查显示，德国很可能陷入衰退，工厂订单大幅下降。法国制造业高管的信心处于6年来的最低点。

德拉吉8年的任期以大胆行动著称，包括在他的第一次政策会议上降息、他“不惜一切代价”的承诺、负利率和大规模购买债券。然而，从市场价格来看，9月12日会议前存款利率将只会下调了10个基点。

经济学家们还认为，官员们会等到7月25日会议结束后才会采取行动，利用7月25日会议发出的降息即将来临的信号，并将重启债券购买计划推迟到9月或更晚。

重要的是，在由6人组成的执行委员会中，他的两名同事最近发表了讲话，暗示有必要迅速采取行动。首席经济学家菲利普·莱恩(Philip Lane)表示，各国央行必须“积极主动”，市场运营主管伯努瓦·科尔(Benoit Coeure)表示，现在“比以往任何时候”都更需要宽松的货币政策。

荷兰银行(ABN Amro NV)驻阿姆斯特丹经济学家尼克·库尼斯(Nick Kounis)在给客户的一份报告中表示，“官员们最近的言论表明，风险的天平正朝着更早的举措倾斜。”目前，他仍预计9月份将降息，随后将在明年初再次降息并重启量化宽松。

如果德拉吉真的试图在7月推动改革，他可能不得不克服执委会和管理委员会的一些阻力。

欧洲央行执委会成员伊夫·默施(Yves Mersch)上月表示，欧洲央行应避免“为创造短期刺激而进行的反复无常的政策辩论”。法国央行行长弗朗索瓦·维勒罗伊·德加尔豪(Francois Villeroy de Galhau)周一强调，官员们“未来几个月将有几次管委会”开会，届时他们可以做出任何决定。

德拉吉也可能把决定权留给他的继任者克里斯蒂娜·拉加德(Christine Lagarde)。拉加德将于11月1日起执掌欧洲央行。

一个担忧是，欧洲央行要到9月份才会更新经济预测。如果这些预测显示经济前景正在恶化，那么它们是采取上述举措的一个有用理由。相反，在没有新预测的情况下采取行动，有可能引发市场担忧，即欧洲央行官员对经济和通胀异常担忧。

尽管经济增长放缓，经济数据疲弱，但偶尔也会出现亮点。失业率继续下降，给工资带来上行压力，5月份德国工业产出和出口有所改善。欧盟委员会(European Commission)将于周三发布季度经济预测。

同样重要的是，美联储将在本月末、欧洲央行会议一周后做出政策决定。美联储降息可能推高欧元兑美元汇率，进一步抑制欧元区通胀，并让欧洲央行有理由加大刺激力度。

在上周意外强劲的就业报告公布后，投资者已减少了对美联储降息至多50个基点的押注。欧洲央行执委会成员可能更愿意在采取行动之前等待这一决定。

他们需要考虑的另一个因素是，全球贸易紧张局势对信心的影响程度。德拉吉上个月为自己的措辞变化辩解说，“挥之不去的不确定性”本身就是经济风险的具体化。

此后，美国同意在延长谈判期间推迟对中国征收更多关税。虽然这消除了一些阴霾，但可能不会持续太久。美国总统唐纳德·特朗普明确表示，他愿意向欧盟征税，他认为欧盟的宽松货币政策不公平地削弱了欧元。