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美国需要与欧洲和日本达成G7协议 以平衡其经济
  echo 2019-07-09 15:45:44 6442
来自美国外部部门的收入和价格效应正在影响经济的其他领域。例如,不断增长的进口正在抑制美国进口竞争行业的收入和就业。相反,出口的增长支撑着美国的就业和收入。

【友财网外汇资讯】-根据今年第一季度的国内生产总值(GDP)数据,27.1%的美国经济直接受到国际货物和服务贸易的影响,这些贸易逆差为6067亿美元,占同期美国需求和产出的3%。


美国需要与欧洲和日本达成G7协议 以平衡其经济


但故事并没有就此结束。


来自美国外部部门的收入和价格效应正在影响经济的其他领域。例如,不断增长的进口正在抑制美国进口竞争行业的收入和就业。相反,出口的增长支撑着美国的就业和收入。


这意味着商品和服务的国际贸易影响着美国经济的大部分。经济中唯一未受外国竞争影响的部门——受保护的部门——是那些受到管制规定保护的部门,特别是服务业和制造业。


令美国贸易伙伴高兴的是,这也意味着华盛顿正在运行一个广泛开放的经济体系。


*依赖美国经济增长*


美国没有很好地为这一简单的事实进行辩护,反驳有关它打算摧毁多边贸易体系和自由贸易的荒谬说法。美国每年有5万亿美元的系统性贸易逆差,是世界经济增长的最大净贡献者。


相比之下,这很容易向世界表明,欧洲、中国和日本正在用巨额贸易顺差扼杀其他国家的就业和收入,同时依赖美国和全球其他国家。


遗憾的是,美国目前的贸易政策不会改变这一点。他们甚至不会减少与欧洲和日本的贸易逆差——这两个国家是亲密的朋友和盟友,也是七国集团的长期合作伙伴。


尽管有威胁和恶意推文,美国对欧洲和日本的贸易逆差在今年前五个月分别以11.5%和4.1%的年率增长。


原因很简单:美国经济从去年上半年2.8%的年增长率加速至今年一季度3.2%。同期,欧洲经济增速从2.2%放缓至1.5%。在日本,今年第一季度的国内需求几乎下降到0.6%的年增长率,而贸易顺差占该国2.2%的经济增长的73%。


这就是收入效应。美国强劲的总需求在1 - 5月间吸引了价值2843亿美元的欧洲进口,与2018年同期相比增长了22.5%,因为欧洲公司在不断增长和开放的美国市场中寻求拯救。日本的出口也增长了4%,打破了日本对美销售放缓的趋势。


*协调经济政策*


再多的威胁和恶意推文也无法改变这些贸易发展。那么,解决方案是什么?


解决方案被称为经济政策协调——1944年7月在布雷顿森林会议上确立的一个概念,旨在为新兴的国际货币体系提供经济稳定。


这是什么政策协调?简言之,纠正过度的贸易失衡是盈余国家和赤字国家的一项对称义务。盈余国家必须刺激国内需求,以扩大赤字国家可以出售的市场,以改善其贸易账户,同时抑制通胀和国内需求。


美国和(西欧)未能尊重这些经济政策协调规则,导致1971年8月布雷顿森林体系(Bretton Woods system)的崩溃。四年后,法国和西德在1975年11月的第一次六国集团会议上寻求建立一个国家元首和政府首脑一级的这种政策协调论坛。除这两个国家外,美国、英国、日本和意大利的领导人也出席了会议。


自那时以来,成员国的经济政策问题一直是七国集团(最初的六国集团加加拿大)审议的核心问题。为了提供包括发展中国家在内的更广泛的论坛,1999年9月成立了20国集团,作为主要的全球经济和金融平台。


无论是七国集团还是二十国集团,都没有帮助美国解决经济政策协调问题,以减少其系统性和过度的贸易赤字。


华盛顿方面没有利用上月在日本大阪举行的20国集团(G20)会议来迫使贸易顺差国家刺激经济,并停止依赖世界其他国家过日子,而是默许了欧洲和中国关于多边贸易体系和自由贸易的好处的演讲。


下个月在法国举行的七国集团峰会仍有可能纠正这一错误。在这次会议之前,华盛顿应该与欧洲和日本合作,促使它们迅速、有力地刺激经济,并开始从根本上减少它们对美国贸易的过度顺差。


*投资思路*


美国应坚持与欧洲和日本进行经济政策协调,以减少其不可持续的巨大贸易失衡。互惠贸易措施也可以用来纠正对美国商品和服务的歧视性待遇。


中国的情况则不同,因为贸易问题已成为中美更广泛地缘战略分歧的一部分。


然而,北京方面似乎正效仿韩国的聪明做法,围绕贸易争端展开工作。韩国对美国的贸易顺差从2015年的创纪录的282亿美元减少了近一半,到2018年几乎可以忽略不计的179亿美元。


中国起步相对较晚,但今年前五个月确实设法将对美贸易顺差削减了10%。当然,这仍然很慢,无法产生有意义的改变。


如果中国加快这一趋势,贸易争端将会平息,留下金融市场不会担心的政治和技术问题。


但是,美国必须再次与欧洲和日本达成七国集团协议,通过经济政策协调和互惠措施解决市场准入问题来削减贸易赤字。


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