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摩根士丹利下调全球股市评级:疲软的经济增长压倒宽松的货币政策
  天成 2019-07-09 11:45:15 6339
摩根士丹利首席跨资产策略师安德鲁·希茨(Andrew Sheets)在一份报告中对客户表示,尽管华尔街对美联储的宽松政策充满信心,但投资者尚未充分意识到未来几个月经济增长放缓的可能性。

【友财网外汇资讯】-由于担心全球GDP增长放缓将抵消各国央行的支持,摩根士丹利(Morgan Stanley)下调了全球股市评级。


摩根士丹利下调全球股市评级:疲软的经济增长压倒宽松的货币政策


该行首席跨资产策略师安德鲁·希茨(Andrew Sheets)在一份报告中对客户表示,尽管华尔街对美联储的宽松政策充满信心,但投资者尚未充分意识到未来几个月经济增长放缓的可能性。


希茨在7月7日的报告中写道,“最近几周,我们一直在讨论为什么我们认为投资者应该淡化最近20国集团会议的乐观情绪。”


“为什么我们认为糟糕的数据应该让人担心而不是欢呼,因为它将带来更多的央行宽松政策。为什么我们认为市场对2019年收益过于乐观,低估了库存、劳动力成本和贸易不确定性带来的压力。”


“现在是时候把我们的钱放在嘴边了。”他称,“宽松政策的好处将被增长放缓的负面影响抵消。”


这位策略师指出,未来12个月,摩根士丹利对标普500指数、摩根士丹利资本国际(MSCI)欧洲指数、摩根士丹利资本国际(MSCI)新兴市场指数和东证指数日本指数的平均涨幅仅为1%。标普500指数在7月3日收于历史新高,因投资者预期美联储将在月底为期两天的政策会议上降息。


这位摩根士丹利策略师认为,投资者还没有意识到,当宽松的政策遭遇疲弱的增长时,后者对股市回报的影响往往更大。这进而表明,鉴于全球贸易担忧、采购经理人指数(PMI)数据走软以及通胀预期下降,股市可能会出现低回报。


综合来看,希茨表示,第二季度的收益可能会让投资者感到痛苦,他们对当前2019年的预测仍然过于自信。


“市场低估了企业下调全年业绩预期的风险。想想自4月中旬的第一季财报以来发生了多大的变化。”他写道。


“人们普遍预期美中贸易协定将得到解决,但结果却导致了新一轮关税。全球PMI继续下降。摩根士丹利的商业状况指数在6月份遭遇了有史以来最大的单月跌幅。该指数调查的是我们的股票分析师对那些公司的看法。”


为此,摩根士丹利减持了股票和信贷,减持了同等权重的政府债券,增持了现金。希茨在报告中写道,该行最青睐的资产类别仍是新兴市场的固定收益产品。


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