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若G20习特会进展不顺利 全球经济可能会陷入衰退
  天成 2019-06-26 11:45:58 9360
华尔街一直在阻挠人们期待已久的美国总统唐纳德·特朗普和中国国家主席习近平会晤的结果,许多投资者认为,双方可能会同意推迟新关税并重启谈判,但现有关税不会大幅下调(如果有的话)。

【友财网外汇资讯】-如果美国和中国本周末宣布贸易战“停火”,股市可能会出现暂时的反弹,债券可能会遭到抛售,但全球经济受到的损害可能会持续,直到达成一项结束关税的协议。


若G20习特会进展不顺利 全球经济可能会陷入衰退


华尔街一直在阻挠人们期待已久的美国总统唐纳德·特朗普和中国国家主席习近平会晤的结果,许多投资者认为,双方可能会同意推迟新关税并重启谈判,但现有关税不会大幅下调(如果有的话)。


这次20国集团(G20)峰会非常重要,市场专家普遍认为,这次会议可能会影响今年剩余时间的市场走势;影响全球经济增长轨迹,并有助于决定美联储和其他央行可能在何时以及采取何种行动。


“如果美国和中国之间没有缓和,我们陷入全球衰退的可能性就会更大。至于20国集团,我不认为会有任何负面影响,这可能是一个‘和谐欢聚时刻’。”Bleakley Advisory Group首席投资策略师彼得·布克瓦(Peter Boockvar)说。


在特朗普和习近平周六举行的大阪晚宴之前,贸易代表们一直在会面,即使有如此多的风险,也没有人期望在不久的将来达成重大协议。美银美林对投资者进行了调查,发现约三分之二的人预计本周末不会达成协议,但也不会出台新的关税。


尽管几乎没有人预计此次会议绝对会失败,但瑞银经济学家表示,如果情况果真如此,随着新关税的出台,贸易战升级,全球经济增长可能会出现类似衰退的放缓。


瑞银全球经济研究主管阿伦德·卡普廷(Arend Kapteyn)在一份报告中写道,如果贸易战升级,“我们估计,全球经济增长将在接下来的六个季度下降75个基点,与温和的‘全球衰退’相似——类似于欧元区危机、上世纪80年代中期的石油崩盘和1990年代的‘龙舌兰酒危机’。”


*停火设想*


一位不愿透露姓名的特朗普政府官员周二告诉路透社,美国谈判的目标是重启谈判,可能会就不征收新关税达成协议。这位官员表示,美国希望恢复今年5月破裂的谈判。


布克瓦表示,市场应该对“停火”方案作出积极反应,股市可能反弹,而债市可能抛售,美元可能反弹。“关税仍在上调的事实,将限制这种缓解性反弹的程度。”


他表示,“如果人们突然说,美联储不必那么激进,因为存在达成贸易协议的可能性,那么债券市场就会出现调整。”


美联储在维持利率数月不变后,上周暗示今年可能降息,第一次降息可能在7月份。美联储表示,它对贸易和全球经济放缓都感到担忧。


花旗集团全球经济学家塞萨尔·罗哈斯(Cesar Rojas)表示,他预计特朗普和习近平将达成“握手停火协议”,避免国家安全问题和关税升级,并希望在今年晚些时候达成协议。特朗普可能会避免对其余3000亿美元的中国商品征收25%的关税,这些商品迄今尚未受到影响。


*贸易战对经济的影响*


“这仍然损害经济,因为我们仍然对这2500亿美元商品征收关税,而且还会有持续的不确定性。”罗哈斯表示,现有关税对美国经济的冲击预计将占国内生产总值(GDP)的0.1个百分点左右,但对中国经济增长的影响将在未来一到两年达到0.8个百分点。


贸易战因其他问题而变得复杂,比如中国电信公司华为在美国的黑名单上。另一方面,中国对稀土矿拥有主导地位,可能会实施破坏性的禁运。此外,还有其他导致紧张局势的因素,比如美国对中国石油供应国伊朗的制裁。


两国的贸易数据也显示出经济损失。美国4月份贸易逆差收窄2.1%,但进出口双双下滑表明美国与世界其他地区的贸易减少。


然而,4月份对中国的贸易逆差飙升29.7%,至269亿美元。


凯投宏观(Capital Economics)表示,未被征收关税的中国商品对美国的出口增加了,但受关税限制的特定中国出口有所下降。


“2019年前4个月,500亿美元清单上的货物发货量比去年同期下降了近30%。去年还相当不错的2000亿美元清单上的商品出口,现在也大幅下滑。”凯投宏观写道。


“相比之下,对美国的非关税产品出口一直在以与中国对世界其它地区出口大致相同的速度增长。如果贸易战进一步升级,这些将是下一个被攻击的目标。”


在美国,贸易战打击了企业信心,减缓了投资支出,这种情况可能会继续下去。罗哈斯称,“在不确定性仍然存在的情况下,我们将看到投资的推迟,这将打击经济。”


经济学家表示,如果特朗普和习近平同意继续谈判,这可能会避免更严重的问题,但不会阻止贸易冲突的影响蔓延。


周二,最新的消费者信心指数大幅下降至121.5,比5月份下降约10个百分点。世界大型企业联合会表示,本月早些时候关税和贸易紧张的升级“似乎动摇了消费者信心”。


*大交易?*


美银美林经济学家表示,在大阪达成“大交易”的可能性很小,事实上,特朗普政府已经降低了对达成“大交易”的预期。


他们指出,例如,商务部长威尔伯·罗斯(Wilbur Ross)表示,“20国集团的最大成果可能是达成一项积极恢复谈判的协议。”


虽然两国最终都希望达成协议,但中国可能愿意打一场持久战,而特朗普尚未受到2020年大选的压力。美联储转向降息的立场,帮助稳定了市场,并将股市推升至新高,给了特朗普更多的回旋余地。


“另一个降低取得突破的可能性的原因是,美国政府目前没有面临太多妥协的压力。我们的贸易战框架一直是‘没有痛苦就没有协议’。由于股市接近历史高点,市场预计‘鲍威尔看跌期权’(Powell put)走势强劲,而GDP同比增长超过3%,美国很可能会努力讨价还价。不管你喜不喜欢,美联储抵消下行风险的鸽派信息鼓励贸易战升级。”美国银行经济学家指出。


他们还指出,双方似乎分歧很大,5月份的谈判破裂,因为据报道,中国不愿承诺修改其法律,以帮助减轻美国对知识产权盗窃、强制技术转让和汇率操纵的担忧。


经济学家指出,“如果没有这样的承诺,很难想象美国会默认中国的红线,即任何贸易协议都应包括取消自去年以来的所有关税上调。”


即使周六达成了一项握手协议,贸易紧张局势稍后可能会升级,就像两国领导人去年在阿根廷会晤后那样。


“仅仅因为他现在不提高关税,并不意味着他最终不会提高关税。但特朗普也有理由采取更温和的立场。”布克瓦称,“我认为,数据越来越清楚地表明,我们正在看到经济放缓,而他即将举行大选。”


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