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对长期债券押注的呼声 随着欧洲央行刺激可能的增强而高涨
  钱劲 2019-06-11 18:27:45 9098
NatWestMarkets、巴克莱银行和美银美林都敦促投资者购买较长期债券,而不是短期债券,因为欧洲央行开启了进一步刺激措施的可能性。

【友财网外汇资讯】-不断恶化的欧洲经济促使人们呼吁收益率曲线变得更加平坦。


对长期债券押注的呼声 随着欧洲央行刺激可能的增强而高涨


NatWestMarkets、巴克莱银行和美银美林都敦促投资者购买较长期债券,而不是短期债券,因为欧洲央行开启了进一步刺激措施的可能性。


有关收益率曲线平缓的建议,反映出人们担心欧洲可能陷入一个与日本类似的低通胀世界。货币市场交易员现在押注,欧洲央行将不得不在明年年中之前降息,而对物价上涨的预期则徘徊在有记录以来的最低水平。


“世界正变得越来越糟糕。”NatWest欧洲宏观研究主管安德鲁·罗伯茨(Andrew Roberts)写道。他是首批预测德国国债收益率今年将转为负值的人士之一。“购买更多10年期和30年期欧洲固定收益产品。”


德国30年期国债收益率目前约为40个基点,较5年期国债的溢价不到100个基点,接近2016年以来的最低水平。德国长达15年的收益率曲线现在是负的。


美国推迟对墨西哥征收关税后,欧元区公债收益率周一全线上扬,且曲线趋陡,显示出贸易冲突情绪或欧元区数据改善对投资组合持续时间延长的风险。


不过,有关欧洲央行可能通过量化宽松计划重新开始积极购买债券的猜测预计将继续支持较长期债券。


任何重启量化宽松的举措,都有可能推动德国央行买入期限超过7年的德国证券,这将有助于推动德国国债进一步趋平,因为此前德国央行只购买收益率高于存款利率的债券。


巴克莱建议投资者持有10年期、30年期欧元互换曲线趋平的头寸。


美银美林策略师斯皮亚·萨利姆(Sphia Salim)在给客户的一份报告中表示,“人们可以认为,欧洲央行向‘日本化’欧元曲线迈出了第一步。”


“现在,欧洲央行的前景落后于预期,或者愿意重启量化宽松,这都直接增加了我们的乐观看法,并扩大了10年期以上这一领域的息差。”


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