【友财网外汇资讯】-虽然中国家具类股看起来很便宜，但中国与美国关系的不确定性以及国内房地产市场的前景令投资者望而却步。

过去一年，顾家家居和宜华生活等主要上市制造商的股价平均下跌了约40%。在全球最大的两个经济体之间的紧张关系不断升级之际，出口导向型行业最近遭遇了又一轮抛售。

中国大型上市家具制造商、外国投资者青睐的顾家家居，目前的市盈率为2016年上市以来的最低水平。截至上周五收盘，该股较4月初下跌36%，跌幅超过大盘约11%的跌幅。

外国投资者已将其在该公司的持股比例从2018年底的22%削减至14%。周一早盘，该股上涨2.7%，而沪深300指数上涨1.1%。

尽管如此，一些分析人士称，在这个高度分散的行业寻找廉价商品还为时过早。他们指出，中国国内房地产市场放缓，以及美国最近对从蔬菜到家具等5700种不同产品类别加征关税。

“家具出口商的议价能力相对较弱，利润率已经很低。”方正证券分析师徐林峰表示，“贸易战应该会进一步削弱它们的盈利能力。”

中国是世界上最大的家具消费国和出口国。顾家家居援引行业数据的一份报告显示，过去9年，中国的软家具出口额增长了一倍多，至2017年的126亿美元。软家具是一个行业术语，指床和沙发等物品。那一年，中国约37%的软家具产品销往海外。

据彭博社编制的数据显示，许多上市家具公司严重依赖海外市场，尤其是顾家家居去年40%的销售额来自海外。方正证券的徐林峰估计，该公司高达70%的海外销售来自美国。

其他中国制造商也严重依赖出口。中源家居2017年几乎所有产品都出口，而宜华生活四分之三的销售依赖海外市场。浙江永强2017年87%的收入来自海外，近47%的总销售额来自北美。

为了规避美国更高的关税，顾家家居和喜临门等公司已经开始在海外建厂。顾家家居“正准备在海外建厂，以应对中美之间的贸易战”该公司在4月份的年报中表示。喜临门正在泰国建设一个出口用工厂。

在经历了多年的高速增长之后，中国房地产市场出现放缓，这对家具企业来说也不是好兆头，至少在短期内是这样。

国有智库中国社会科学院上个月发布的一份报告显示，由于开发商背负着沉重的债务，难以为缩减建设提供服务，中国今年的住房建设活动可能出现20多年来的首次下滑。

“家具类股与房地产周期密切相关。”私募基金河东资产管理咨询有限公司基金经理傅刚表示，“投资者对房地产销售前景持怀疑态度，因此他们也不确定该行业的增长潜力。”

尽管如此，方正证券的徐林峰表示，他对顾家家居等行业领军企业的长期前景持乐观态度，因为与美国的贸易战应该会推动大型企业的整合。