【友财网外汇资讯】-5个月前,中国恒大集团创始人、亿万富翁许家印用自己的10亿美元购买了该公司的债券。现在,他的押注给了他比许多资产类别更丰厚的回报。
恒大董事长许家印去年10月购买了该公司18亿美元债券发行的一半以上,这表明他“支持和对集团的信心”。由于对债务的担忧,当时恒大发行的一些美元债券已跌至前所未有的低点。
事实证明,对中国房地产开发商的所有者而言,这笔购买相当有利可图。根据彭博汇编的数据,在许家印以面值5亿美元购买2022年和2023年到期的债券后,这两种债券的面值分别飙升至110美分和111美分。他的每笔投资的回报率都超过17%。
相比之下,根据洲际交易所BofAML指数,同期中国房地产行业的高收益美元债券回报率为13%。过去12个月,恒大股票的股息收益率不到5%。
当彭博新闻周二在香港的一个收益发布会上问他时,许家印称,他没有卖出在10月份买进的10亿美元债券中的任何一只。
恒大的美元债券以及同行的债券,得益于今年年初投资者对其廉价估值的信心恢复,以及中国政府采取的刺激措施。自去年末以来,中国各城市出台了各种放松措施,包括放松限价措施,以提振房地产市场。
一些分析师认为,由于投资者仍看好中国建筑商发行的美元债券,美元债券还有进一步上涨的空间。CreditSights分析师尹清昌(Yin Chin Cheong)表示,“对包括恒大在内的中国开发商而言,总体而言,到期收益率仍可能有所收紧。”
受盈利增长预期支撑,按销售额计中国第二大开发商的股价也上涨了11.5%。作为中国负债最多的开发商,恒大宣布2018年核心利润增长93%,超过预期。然而,今年它面临着170亿美元的融资挑战。
根据彭博亿万富翁指数,许家印是中国第三大富豪,自恒大上市以来,他已经获得了36亿美元的税前股息。许家印的净资产自今年初以来增长了10.9%,截至3月27日达到357亿美元。
对于Lucror Analytics这样的信贷研究机构来说,如果公司不支付这么高的股息,而是用现金来削减债务,那么债券持有人就会受益更多。
Lucror驻新加坡的亚洲主管查尔斯·麦格雷戈(Charles Macgregor)表示,“如果该公司没有支付股息,并缩减债券发行规模,那就更好了。”