【友财网外汇资讯】-城里可能会有一条新的欧洲鲸。约有3000万美元被投入期权，押注市场对美联储今年降息的预期过高。

在美联储采取鸽派的政策转向后，这一头寸在过去一周逐渐形成，现在可能是利率市场中最大的未偿付头寸。这种结构被称为“欧洲美元看跌期权飞鹰式套利”(eurodollar put option condor)，而它只要美联储今年利率保持不变，就能实现盈利。

这与大多数利率市场参与者的预期背道而驰。由于对全球经济增长前景的担忧日益加剧，交易员们提高了对美联储今年将降息的预期。美联储基金期货价格预计，到2019年底，美联储将降息约30个基点，意味着至少降息25个基点。

周三，期权交易增长迅速。欧洲美元看跌期权飞鹰式套利成交了约20万份期权，总计2,000万美元。加上上周四以来的买盘，这相当于一个巨大的头寸，主导着将于12月到期的欧洲美元期权的风险飙升。周一，超过1000万欧元的期货和期权交易，创下今年的最高交易量。

从长远来看，周三帮助建立飞鹰式头寸的合约数量，相当于今年一个典型交易日欧洲美元期权市场总成交量的一半左右。

*交易机会*

可以肯定的是，该交易可能是利用短期利率机会的一种举措，此前几天市场波动性大幅上升。在接近9个月的到期时间内，美联储仍有充足的时间调整风险敞口。这一立场也将受益于任何年底的资金紧缩。

由于美联储12月决定后的周一到期，这一头寸可能是首次显示出强烈抵制市场温和波动的表现。周三的五年期国债拍卖结果显示，这一押注可能是有意义的。投资者对债券市场最近最热门的期限之一的兴趣似乎正在减弱。

德意志银行策略师宾基·查达(Binky Chadha)表示，收益率的波动和降息押注可能有其局限性。

他在一份报告中写道，“在缺乏非常负面的数据或诸多已知风险恶化的情况下，市场不太可能对进一步降息持强烈看法。”这表明10年期美国国债收益率有可能反弹。