【友财网外汇资讯】-在散户投资者占七成以上的A股市场，股市急涨从来不缺投机炒作的兴风作浪，但近来监管层的管理方式似乎在悄悄向市场化方向转变。

彭博汇总交易所公告显示，去年至少有60家A股上市公司短期内因股价大涨而停牌自查，但自恒立实业在去年10月底因连续七日涨停宣布停牌进行自查后，这样的情况就销声匿迹了。春节以来的本轮行情中，也出现了11天中有10个涨停的东方通信、连续攀高11个交易日的风范股份等狂涨的个股，但都没通过停牌来使炒作降温。

停牌自查的消失恰可以印证去年11月证监会表示为维护市场交易的连续性，在交易出现极端异常情况下交易所可暂停办理上市公司停牌申请的指导意见。随着市场热度提升，本月初中信证券、华泰证券对一些个股出具罕见的“卖出”报告令市场迎来了稍许冷静，监管的市场化特征也愈加明显。

证监会“新主席上任以来，敬畏市场的观念多次强调，现在监管的思路应该是该市场的归市场，但是在减少行政干预的同时也要创造一个好的交易环境。”信达证券分析师谷永涛指出，“暴涨暴跌，对于投资者、上市公司、监管机构等都不是一件好事。”

虽然发布卖出报告是券商自主行为，但对中资券商来说也实属少见，引来市场一片惊呼。“这一次可能是管理层的新思路，这是我们猜测的，最终目的是引导市场回归理性，而不是像过去一样去做行政干预。”耀才证券分析师黄泽航也表示，“券商给卖出评级可能以后就常态化了，机构是比较欢迎的，特别是一些机构重仓价值股。”

*效果待验*

近半年的时间里，中国监管层逐步放松股指期货、并考虑重新开放券商外部接入等，都体现了当局自2015年股灾后的高压态势中走出，并重新尝试恢复各种市场化工具，以期活跃A股交易。新上任的中国证监会主席易会满也强调推进资本市场持续健康发展，必须敬畏市场，“尊重市场”。

不过，上周关于监管据称要求排查场外配资的报道，或透露中国在监管方式改革的道路上还需要继续探索。

《21世纪经济报道》13日援引不具名机构人士称，证监会监管人士在近日中国证券业协会专题会议上提出，券商要严格规范刚放行不久的信息系统外部接入工作，排查相关风险。这则消息并未得到监管方面的发声证实，却暗示了监管的干预姿态可能加强。创业板指数两天共跌近7%。

报道发布两天后，官方《证券时报》头版记者评论文章称，当前整个市场杠杆率并不高，通过场外配资入场的资金量远不及2015年股市异常波动之时，投资者无需过度恐慌。近期监管层对券商配资风险的排查，是为了防范潜在风险，让市场运行更加健康。

如何在呵护股市活跃度的前提下，有效控制高杠杆等市场隐患，是市场化监管面临的课题。开源证券策略师杨海指出，现在证监会很少做明确的表态，“有时候是防微杜渐，但是像配资这种很多时候不容易管。”他说，新的监管方式是否能有效防止过分炒作“还需要市场来证明。”