【友财网外汇资讯】-新兴市场的股市重新燃起了投资者的热情，但对于一家澳大利亚公司来说，世界上表现最好的市场并不是好去处。

尽管上证综合指数今年上涨了24%，但Northcape Capital Ltd.已经减少了对中国内地和海外上市股票的敞口。

该公司的基金经理罗斯·卡梅隆(Ross Cameron)表示，目前其新兴市场资产中，只有不到5%投资于中国股市，而去年这一比例“明显更高”。

卡梅隆称，其中一个主要原因是，与美国的贸易谈判是以稳定的人民币为前提的，这意味着中国无法通过压低人民币兑美元汇率来刺激经济。

在他看来，对摩根士丹利资本国际公司(MSCI Inc.)增加中国内地股票权重的乐观看法是错误的。市场观察人士预计，中国内地股票将获得百亿美元的投资。

“不能对一个主要的商品买家贬值，使得中国很难刺激经济，特别是在已经非常高的债务水平的背景下。”卡梅隆表示，“A股市场是由散户推动的。很难看到太多的上升空间。”

相反，Northcape的基金经理从韩国、印尼和巴西买入了更多股票，同时继续持有印度和马来西亚的股票。

Northcape有两只跟踪新兴市场的基金，合计持有约26亿澳元(合18亿美元)。其中最大的一个在截至今年2月的10年里实现了近14%的复合年回报率。分析公司eVestment在截至6月的五年中，将其列为同行中表现最好的公司之一。

卡梅隆表示，尽管对全球经济增长的担忧是一个关键风险，但美联储暂停紧缩政策将导致更多资金流入新兴市场资产。在经历了去年的暴跌之后，几乎所有类别的投资者似乎都更加看好它们。

但一谈到中国，卡梅隆就持怀疑态度。中国积累了太多的公司债务——他把最近的社会融资数据视为“终极看跌信号”——然而经济仍在放缓。本月早些时候，中国将2019年经济增长预期下调至6%至6.5%。

“他们究竟为什么允许大规模信贷创造？”卡梅隆称，“在我看来，这表明他们很担忧。中国的经济非常非常疲软。”

卡梅隆表示，按价值计算，印度股市仍是Northcape最大的单一风险敞口，持有的股票包括HDFC Bank Ltd.和塔塔咨询服务公司(Tata Consultancy Services Ltd.)。该公司继续增持马来西亚股票，押注于马来西亚机场控股有限公司(Malaysia Airports Holdings Bhd)、公共银行Bhd和Top Glove Corp.等股票。

“新兴市场股票，除了中国，将是一个非常有利可图的猎场。”卡梅隆称。